上市公司收購(gòu)是指投資者依法購(gòu)買股份有限公司已發(fā)行上市的股份,從而獲得該上市公司控制權(quán)的行為。上市公司收購(gòu)的形式多種多樣,主要有4種類別,其收購(gòu)規(guī)則主要有持股披露規(guī)制和強(qiáng)制要約規(guī)則。
上市公司收購(gòu)的形式:
1、控股收購(gòu)和兼并收購(gòu)
根據(jù)收購(gòu)所要達(dá)到的對(duì)目標(biāo)公司控制權(quán)的強(qiáng)度不同,上市公司收購(gòu)可以分為控股收購(gòu)和兼并收購(gòu)。控股收購(gòu)是指為達(dá)到目標(biāo)公司的控股,依照法律規(guī)定的程序,購(gòu)入其一定數(shù)量的股份,而持有目標(biāo)公司相對(duì)優(yōu)勢(shì)的股票權(quán)的行為。兼并收購(gòu)是指為達(dá)到兼并目標(biāo)公司的目的,購(gòu)入足以控制目標(biāo)公司的絕對(duì)多數(shù)乃至全部股份,從而持有目標(biāo)公司絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的股票權(quán)的行為。
2、全面收購(gòu)和部分收購(gòu)
根據(jù)收購(gòu)要約中對(duì)收購(gòu)所要達(dá)到的持股總數(shù)有無要求,上市公司收購(gòu)可分為全面收購(gòu)和部分收購(gòu)。全面收購(gòu)的收購(gòu)要約中沒有持股總量的要求;部分收購(gòu)的收購(gòu)要約中有持股總數(shù)的要求,并對(duì)受要約人的應(yīng)約股份按比例接納。
3、自愿收購(gòu)和強(qiáng)制收購(gòu)
根據(jù)收購(gòu)是否為法律強(qiáng)制性義務(wù),上市公司收購(gòu)可以分為自愿收購(gòu)和強(qiáng)制收購(gòu)。自愿收購(gòu)是要約人按照自己的收購(gòu)意愿發(fā)出收購(gòu)要約,并按照在要約中確定的收購(gòu)價(jià)格購(gòu)入應(yīng)約人的股份。強(qiáng)制收購(gòu)是因持有目標(biāo)公司一定比例的股份或者在持有目標(biāo)公司一定比例股份后在一定期限內(nèi)又增持一定比例的股份,而依照《證券法》的有關(guān)規(guī)定,負(fù)有向目標(biāo)公司其他股東發(fā)出收購(gòu)要約,并依法律規(guī)定的方式確定價(jià)格,收購(gòu)應(yīng)約人股份的義務(wù)。
4、場(chǎng)內(nèi)收購(gòu)和場(chǎng)外收購(gòu)
根據(jù)收購(gòu)是否在證券交易所內(nèi)進(jìn)行,上市公司收購(gòu)可分為場(chǎng)內(nèi)收購(gòu)和場(chǎng)外收購(gòu)。凡是在證券交易所內(nèi)上市的目標(biāo)公司的收購(gòu),稱為場(chǎng)內(nèi)收購(gòu);反之,則稱為場(chǎng)外收購(gòu)。場(chǎng)外收購(gòu)必須經(jīng)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)特別批準(zhǔn)方可進(jìn)行。
此外,根據(jù)收購(gòu)者發(fā)出收購(gòu)要約前是否與目標(biāo)公司溝通,可分為友好收購(gòu)和敵意收購(gòu);根據(jù)收購(gòu)所要控制的目標(biāo)和采取的方式不同,可分為直接收購(gòu)和間接收購(gòu),根據(jù)收購(gòu)價(jià)格的確定方式不同,可分為協(xié)議收購(gòu)、公開收購(gòu)和自由競(jìng)價(jià)收購(gòu);根據(jù)收購(gòu)的代價(jià)不同,可分為現(xiàn)金收購(gòu)和股權(quán)交換。