目前，在國內(nèi)上市，實(shí)行管道制，有1200家企業(yè)正在排隊(duì)等候上市，猶如“千軍萬馬過獨(dú)木橋”。很多企業(yè)達(dá)到上市目標(biāo)通常要3至5年的時(shí)間。按目前的上市速度，怕是要等八年、十年才能如愿。如今的世界是個(gè)快魚吃慢魚的時(shí)代，很多企業(yè)等不起這么長的時(shí)間。如果3至5年都融不到資，可能很難存續(xù)下去。

在這樣的情況下中國民企才會(huì)紛紛走出國門，海外上市的熱潮一浪高過一浪。雖然走出國門是有一定成本的，但“付出必有回報(bào)”，能一步到位的直接與紐約、香港這樣的國際著名資本市場打交道，開闊視野，建立平臺(tái)，打通渠道，規(guī)范管理，使企業(yè)得以更快、更好、更健康發(fā)展，對企業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃是相當(dāng)值得的。下面我們來看看美國資本市場的特色和在美國上市的優(yōu)點(diǎn)。

美國資本市場的特色

第一 無限的資金來源

因?yàn)槊绹�資本市場匯集了全世界的資金，對任何一家懂得游戲規(guī)則，并有華爾街關(guān)系的好公司來說，融資的機(jī)會(huì)和空間極大，并且再融資不受限制。因?yàn)槊绹�資本市場是完全市場化的，只要民營企業(yè)的業(yè)績足夠好，它一年中的融資規(guī)模和融資次數(shù)是不受限制的。

第二 極高的公司市值

美國市場崇拜高品質(zhì)、高成長率的企業(yè)，在美國上市的公司具有極大的市值增長空間。除國內(nèi)的A股市場外，美國市場迄今仍是全世界市贏率最高的市場。標(biāo)準(zhǔn)普爾的平均市贏率是24~26倍，那斯達(dá)克高科技股的平均市贏率為30~40倍。而香港、新加坡的平均市贏率僅僅是8~10倍。因此，在美國能以更高的市贏率籌到更多的資金。如現(xiàn)有的中國三大網(wǎng)站（新浪、網(wǎng)易和搜狐），在股市連續(xù)三年不景氣的情況下依然沖刺到10億美元以上的市值。而且此類股票也只屬于小型股票而已，一般成型的大型企業(yè)，比如雅虎，亞馬遜等均享有接近200億美元的市值，這還是經(jīng)過三年大熊市調(diào)整以后的市值，由此可見美國股市賦予成長型公司的市值之高。正是因?yàn)槊绹�股市擁有如此�?qiáng)大的融資功能，所以，多數(shù)成長型企業(yè)選擇美國股市，尤其是在納斯達(dá)克NASDAQ市場掛牌。

第三 極大的市場流通量

由于資金的充足、體制的健全等原因，美國股市是世界上最大和最流通的市場。當(dāng)今國內(nèi)股市一天的交易總金額約在10億美元左右，只相當(dāng)于美國藍(lán)籌股，如英特爾、微軟等個(gè)股的平均每天交易額�？梢娒绹�市場容量之大。

第四 成熟而有經(jīng)驗(yàn)的投資者

因?yàn)槊绹�市場�?a href=http://m.whcyyygc.com/adviser/fundtrust.html>基金為最主要的投資者，散戶起不到很大作用，所以對懂得應(yīng)付基金投資者的上市公司而言，將會(huì)獲得一批成熟和有經(jīng)驗(yàn)的股東，并且有相當(dāng)穩(wěn)定的高市值。

第五 合理的上市費(fèi)用

與國內(nèi)股市和香港股市相比，到美國借殼上市的費(fèi)用成本較低，也比較合理。尤其是買殼上市，成本更低,上市前的現(xiàn)金費(fèi)用只需40~60萬美金，比香港、新加坡要低得多，而且上市標(biāo)準(zhǔn)不高。相較海外眾多上市地點(diǎn)，美國依據(jù)其上市公司眾多，干凈的“殼”資源公司也為較低廉豐富，且借（買）殼上市已有很長的歷史，相關(guān)法律政策限制也較少而獨(dú)具優(yōu)勢，在當(dāng)今股市不景氣的狀況下，殼的價(jià)值在減低，對于有實(shí)力和魄力的國內(nèi)公司應(yīng)是極好的機(jī)會(huì)。還有很重要的一點(diǎn)是，借殼上市的結(jié)果可保證。

第六 嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆�律，極高的透明度

對于注重企業(yè)長期發(fā)展、正規(guī)化和國際化的大型上市公司，美國股市的法律保障和透明度，會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，這不僅能提升公司的形象和內(nèi)部文化，更能吸引更多有信心的世界級(jí)投資者。

第七 借殼上市操作時(shí)間短

通過借殼上市的方式在美國國家級(jí)市場掛牌，從正式簽署協(xié)議算起，最長需要6個(gè)月，短的只需要3個(gè)半月。

在美國上市會(huì)對企業(yè)帶來的正面影響

第一 規(guī)范的市場操作程序，基本沒有人為限制，因而上市的實(shí)際成本更為低廉。

第二 企業(yè)建立了國際化的資本運(yùn)作平臺(tái)，為后續(xù)的兼并收購、融資、退出提供了工具和舞臺(tái)

第三 企業(yè)聲望的提高。成為納斯達(dá)克上市企業(yè)所帶來的商譽(yù)和企業(yè)形象，是投入1000萬元廣告費(fèi)也不能帶來的。

第四 吸引高質(zhì)量的管理和技術(shù)人才。當(dāng)前企業(yè)競爭從本質(zhì)上來講就是人才競爭，在成為納斯達(dá)克上市企業(yè)后，企業(yè)商譽(yù)和職工期權(quán)將成為人才競爭過程中的重要法寶。

第五 美國市場提供了良好的退出機(jī)制。根據(jù)不同的市場和企業(yè)自身的情況，大致上可以有如下的退出方法：二級(jí)發(fā)售（Secondary Offering）、限制性股票出售、職工股權(quán)分配計(jì)劃等。而中國或香港市場不能提供完全的退出機(jī)制。

第六 上市企業(yè)有良好的融資渠道。關(guān)于在美國借殼上市后的融資渠道也很寬泛，有權(quán)益性融資和債權(quán)融資兩個(gè)方向。權(quán)益性融資包括新股增發(fā)、二級(jí)發(fā)售、遠(yuǎn)期憑證、資本私募以及其它SEC豁免的資金募集方法，債務(wù)性融資則包括銀行貸款和債券發(fā)行。