由于上周美國(guó)的原油庫(kù)存意外增長(zhǎng)，紐約原油期貨價(jià)格周三跌破100美元關(guān)口。與此同時(shí)，美國(guó)政府與國(guó)會(huì)仍舊未能就調(diào)高聯(lián)邦政府借債上限的問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，促使投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景看淡，周三晚道瓊斯指數(shù)大跌1.59%，亞太區(qū)各大指數(shù)均告下跌。海外市場(chǎng)依舊充滿眾多的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，QDII基金的凈值表現(xiàn)也將面臨更多考驗(yàn)。

國(guó)泰納斯達(dá)克月升幅逾8%

據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，主投美股 的國(guó)泰納指100基金在上周漲勢(shì)最巨，單周凈值增長(zhǎng)率為2.60%，近一個(gè)月凈值增長(zhǎng)率為8.54%。招商全球資源、諾安全球黃金近一個(gè)月凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)6%。工銀瑞信全球精選與全球配置近一個(gè)月以超過(guò)5%的凈值增長(zhǎng)率緊隨其后。7月份凈值增長(zhǎng)率排名靠后的QDII基金中，博時(shí)抗通脹與易方達(dá)黃金 主題的凈值增長(zhǎng)率不足1%。

從投資范圍看，近一個(gè)月凈值表現(xiàn)較好的QDII如國(guó)泰納指100基金、工銀全球精選與招商全球資源的“主攻方向”都是美國(guó)市場(chǎng)。而道瓊斯指數(shù)在近一個(gè)月以來(lái)平均漲幅超過(guò)4%，納斯達(dá)克近一個(gè)月的反彈漲幅超過(guò)8%，因此，以國(guó)泰納指100基金為首的一批以美國(guó)市場(chǎng)為主要投資方向的基金獲得不錯(cuò)收益也就不難理解了。但隨著歐債危機(jī)的紛擾以及美國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響，美股各大股指在近兩周走勢(shì)已明顯開始轉(zhuǎn)弱。截至周三，道瓊斯指數(shù)本周的跌幅已接近3%。

海外市場(chǎng)短期內(nèi)仍難走好

美國(guó)市場(chǎng)在6月中旬由于歐債危機(jī)的趨緩而出現(xiàn)較為明顯的反彈行情 ，但暫時(shí)的升勢(shì)并不意味著市場(chǎng)已迎來(lái)反轉(zhuǎn)。一位基金業(yè)人士向記者表示，“海外市場(chǎng)依舊充滿不確定性風(fēng)險(xiǎn)，近期的歐美股市 持續(xù)受到債務(wù)危機(jī)的沖擊，中期走勢(shì)難以看好。黃金價(jià)格 繼續(xù)狂飆突進(jìn)，石油價(jià)格在100美元附近深陷泥潭，石油與黃金價(jià) 格的走勢(shì)背離，使得市場(chǎng)對(duì)抗通脹的難度有所增加�！�

他還向記者強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“事實(shí)上，無(wú)論本次美國(guó)的債務(wù)上限能否提高，美元都將進(jìn)一步貶值，政府債券遭到拋售，市場(chǎng)利率將急速上行，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的考驗(yàn)將更趨嚴(yán)峻。此外，石油價(jià)格走勢(shì)疲弱、庫(kù)存上升也意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有下滑的風(fēng)險(xiǎn)，而且下滑仍將維持一段時(shí)間。近段時(shí)間出現(xiàn)的歐債危機(jī)、美債違約風(fēng)險(xiǎn)等利空因素，對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的負(fù)面影響�！�

一位券商分析師向記者表示，在美國(guó)債券面臨違約以及信用評(píng)級(jí)下調(diào)的情況下，關(guān)于調(diào)高債務(wù)上限的多次談判已陷入僵局。這場(chǎng)在美國(guó)議會(huì)內(nèi)的爭(zhēng)吵給金融市場(chǎng) 帶來(lái)更多的不確定性因素，時(shí)間拖得越長(zhǎng)，市場(chǎng)越擔(dān)心，股價(jià)波動(dòng)也越激烈。而為防范美國(guó)違約風(fēng)險(xiǎn)的成本在持續(xù)上升，1年期美國(guó)信用違約掉期創(chuàng)出新高至85個(gè)基點(diǎn)，單日上漲8個(gè)基點(diǎn)。CDS(信用違約掉期)費(fèi)率曲線倒掛顯示，市場(chǎng)認(rèn)為近期內(nèi)美債違約風(fēng)險(xiǎn)正在加大。

某基金研究員認(rèn)為，近期海外市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)方向較為一致，美股自6月中旬開始反彈，并且反彈力度較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)股市也在6月下旬開始經(jīng)歷了近一個(gè)多月的連續(xù)反彈，至周一再次出現(xiàn)破位下跌走勢(shì)，周三晚上美股出現(xiàn)大跌，盡管客觀的利空消息較多，但這種全球性的周期性調(diào)整將使得美股市場(chǎng) 在近期內(nèi)難以走好，投資海外市場(chǎng)的QDII要獲取超越A股市場(chǎng)收益的可操作空間正在縮小。