對(duì)于緣何遲遲不如市場(chǎng)所預(yù)期的那樣下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，瑞穗證券亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光發(fā)布報(bào)告稱，主要原因在于央行通過加大公開市場(chǎng)操作緩解流動(dòng)性壓力，對(duì)通脹的擔(dān)憂，以及由于清理地方政府融資平臺(tái)及房地產(chǎn)調(diào)控，使得中長(zhǎng)期貸款需求疲軟。[注冊(cè)新西蘭商品條形碼]

他預(yù)計(jì)，考慮到短期通脹將有回落、外匯占款低于去年、支持投資政策將帶動(dòng)中長(zhǎng)期貸款需求，繼續(xù)下調(diào)準(zhǔn)備金率仍是大概率事件，只是時(shí)間略有推后。

截至上周末，上海銀行間隔夜拆借利率（shibor）已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)上漲，銀行間資金略顯緊張。不過，分析人士認(rèn)為，這種緊張是短暫的，市場(chǎng)資金整體平穩(wěn)，目前并沒有下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的必要，降存準(zhǔn)時(shí)間將延后。

[新西蘭公司注冊(cè)要求]進(jìn)入5月以來，shibor無論是隔夜還是7天期利率均出現(xiàn)持續(xù)上漲。5月2日（5月第一個(gè)交易日）隔夜利率較上一個(gè)交易日上漲0.04個(gè)百分點(diǎn)，5月3日上漲0.12個(gè)百分點(diǎn)，5月4日上漲0.0025個(gè)百分點(diǎn)。

7天期利率也連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)上揚(yáng)，但在5月3日央行進(jìn)行了7天期650億元的逆回購(gòu)之后，4日利率出現(xiàn)小幅下行，回落0.02個(gè)百分點(diǎn)至3.83%。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健在接受財(cái)新記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前市場(chǎng)資金量緊張是由于月初銀行交存存款準(zhǔn)備金和上繳財(cái)政存款所造成的，（央行）動(dòng)用7天期逆回購(gòu)，也是為了對(duì)沖由此造成的短期資金占用。

他認(rèn)為，逆回購(gòu)和下調(diào)存款準(zhǔn)備金不能相互替換，5月是否下調(diào)存款準(zhǔn)備金率目前還有不確定性，具體得觀察外匯占款的走勢(shì)。當(dāng)然，此次逆回購(gòu)的操作將使得在5月中旬之前降存準(zhǔn)的可能性降低。

[新西蘭公司注冊(cè)時(shí)間]建設(shè)銀行研究員趙慶明也在告訴財(cái)新記者，今年前三個(gè)月平均每月的央行外匯占款為1000億元左右，此規(guī)模事實(shí)上相當(dāng)可觀；而且隨著出口的逐漸好轉(zhuǎn)、貿(mào)易順差的擴(kuò)大、央票繼續(xù)停發(fā)，4月、5月央行外匯占款低于1000億元的可能性不大，因此下調(diào)存款準(zhǔn)備金率必要性仍然不是很強(qiáng)烈。

瑞銀集團(tuán)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤對(duì)財(cái)新記者表示，本月降存款準(zhǔn)備金率的形勢(shì)并不明朗，從目前的情況看，市場(chǎng)資金面總體還是比較平穩(wěn)。而且，央行在公開市場(chǎng)操作之前，都會(huì)對(duì)流動(dòng)性需求摸底，此次只選擇7天期，而不是類似今年前兩期14天期的逆回購(gòu)，說明市場(chǎng)流動(dòng)性并沒有出現(xiàn)過度緊張。