在房地產(chǎn)投資屬性降低、信托產(chǎn)品增速放緩和打破剛性兌付呼聲日益強烈的背景下，信托行業(yè)狂飆突進式的發(fā)展已經(jīng)成為過去式。而對沖基金以近幾年優(yōu)異的業(yè)績紀錄，正在吸引大量高凈值客戶。有媒體日前預(yù)計，一些中低風(fēng)險的對沖基金產(chǎn)品，如市場中性策略、套利等，目前年化收益率能穩(wěn)定在8%至10%，有望成為信托產(chǎn)品的最佳替代品。

　　在美國，由于合格的投資者制度要求，對沖基金一般都是私募的。在我國推出股指期貨之前，有極少一部分機構(gòu)投資者把股票投資和商品期貨聯(lián)系起來運作，并且利用期股聯(lián)動效應(yīng)來獲取超額收益。而在股指期貨的合約產(chǎn)品推出之后，[注冊美國公司]在國內(nèi)私募界，重陽投資的裘國根、翼虎投資的余定恒、天馬資產(chǎn)的康曉陽、混沌投資的葛衛(wèi)東……一批又一批的知名私募管理人致力于量化對沖的投資策略和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)。有的私募甚至早就在國外成立了對沖基金產(chǎn)品。一批從華爾街回來的投資人才，則帶回了海外發(fā)達市場成熟的對沖理念和產(chǎn)品思路。毫無疑問，中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級要經(jīng)歷一個較長的時間過程，類似于2006年、2007年單邊上漲的系統(tǒng)性牛市近幾年都不大可能出現(xiàn)。對沖基金的漸成氣候，使得機構(gòu)投資者的盈利模式趨于多元化。

　　在當下震蕩不定的A股市場，機構(gòu)投資者逐步習(xí)慣了對沖基金的操作策略和思路，也豐富了自己的盈利手段，改變了過去多年A股市場只有通過做多才能賺錢的常態(tài)。現(xiàn)在的A股市場，上漲的時候做多可以賺錢，下跌的時候做空也可以盈利。機構(gòu)盈利模式的多元化，尤其是做空模式的引入，有利于抑制A股估值泡沫的過度放大。隨著未來個股期權(quán)等金融衍生品的出現(xiàn)，A股的機構(gòu)投資者會更加多元化，不同風(fēng)格的機構(gòu)投資者也會亮出各自的看家本領(lǐng)。

　　隨著對沖基金吸引力的增強，將吸引從信托等金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)道而來的資金。對沖基金的體量會越來越大，在A股市場的話語權(quán)也會越來越大。[美國公司注冊]而對沖基金由于門檻相對較高，對投資能力的要求更高，散戶投資者能玩轉(zhuǎn)對沖手段的很少。對沖手段將成為機構(gòu)資金之間的一種常態(tài)化的博弈方式。股票市場的專業(yè)性越來越強，A股將成為主要由機構(gòu)資金博弈的市場。

　　長期以來，由于在A股市場只有做多才能賺錢，私募基金和公募基金的盈利模式是一樣的，機構(gòu)資金盈利模式的趨同性也非常強，抑制了私募基金的發(fā)展。對沖基金的大發(fā)展，必然促進A股市場引入更多的金融衍生品，也一定會吸引更多的機構(gòu)運用金融衍生品投資。同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融時代的到來，客戶體驗變得比以往任何時候更為重要，金融機構(gòu)也將使出渾身解數(shù)，創(chuàng)設(shè)更多、更多元化的金融產(chǎn)品，滿足客戶多元化和個性化的理財需求。

　　只有這時，我國的私募基金才能夠有別于公募基金，憑借自己的判斷力與投資技巧，努力為客戶創(chuàng)造更高的價值。只有在那個時候，私募基金才能夠真正算作對沖基金。