近日港股市況呈現(xiàn)弱勢震蕩格局,在本周末宏觀數(shù)據(jù)公布及中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開之前,港股仍將維持區(qū)間波動。
筆者認(rèn)為,此次重點(diǎn)不在于CPI有多高和政策緊縮有多嚴(yán),關(guān)鍵在于是否再次加息。因政府對貨幣政策的基調(diào)此前已明確,宏觀數(shù)據(jù)的結(jié)果也都有了心理預(yù)期,甚至都快被市場所消化。有人認(rèn)為宏觀數(shù)據(jù)公布期已提前,這說明加息馬上就會出來,從而對股市不利。若單是加息一項(xiàng),筆者的想法恰恰相反,目前無論A股還是港股均處于區(qū)間震蕩,為的就是等候加息,越早加息,反而不明朗因素越早消除,這是年內(nèi)利空出盡的訊號,股市應(yīng)該會有一波行情出現(xiàn)。當(dāng)然,若經(jīng)濟(jì)工作會議的細(xì)節(jié)過分嚴(yán)厲,大大出乎市場意料,這就另當(dāng)別論了,但根據(jù)之前“穩(wěn)健的貨幣政策,積極的財政政策”的基調(diào)為前提,估計出現(xiàn)意外“利空”因素可能性不高。因此,從這點(diǎn)來說,港股目前的區(qū)間震蕩,反而是投資者逢低建倉的時機(jī)。此外,從場內(nèi)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,昨日港股午盤賣空額下降7.4%至16.13億港元,占大市總成交額的4.1%,低于周三午盤的4.4%,這表明市場人氣雖然趨于謹(jǐn)慎,但空頭仍不敢貿(mào)然加倉。
衍生工具交易方面,由于大盤或?qū)⒃谡鹗幒髮で笙蛏贤黄,若看好后市表現(xiàn)的投資者可關(guān)注恒指認(rèn)購證27251,行使價23900點(diǎn),2011年3月到期,實(shí)際杠桿11.3倍,引伸波幅23.8%。反之,則可關(guān)注恒指認(rèn)沽證27305。