今日港股重要新聞點(diǎn)評(píng)。

1、二三線城市停房貸

內(nèi)地樓市調(diào)控持續(xù)，消息指，成都、武漢等多個(gè)二、三線城市銀行已暫停房貸業(yè)務(wù)，未來(lái)一線城市或停房貸。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）警告，中國(guó)泡沫或破裂，房?jī)r(jià)可能急速回落。

內(nèi)地《京華時(shí)報(bào)》引述銀率網(wǎng)消息指，今年信貸不斷收緊，成都、樂(lè)山、武漢等多地的銀行都暫停了房貸業(yè)務(wù)，不再放貸。其中成都和武漢多家銀行明確表示，停辦個(gè)人房貸按揭業(yè)務(wù)。

分析師指，銀行暫停房貸主因是資金短缺，特別是存款準(zhǔn)備金率不斷提高，銀行普遍面臨資金壓力。央行自去年以來(lái)已連續(xù)9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大約凍結(jié)銀行資金3萬(wàn)多億元人民幣。

消息亦指，北京等城市的銀行仍受理個(gè)人房貸按揭業(yè)務(wù)，尚未出現(xiàn)停貸現(xiàn)象，但信貸額度明顯比以前緊張，尤其是吸儲(chǔ)能力較差的中小銀行。分析指，隨著樓市調(diào)控的深入，未來(lái)不排除北京、上海等一線城市也出現(xiàn)停辦房貸現(xiàn)象。而在這些一線城市，房?jī)r(jià)高企，能夠全款買房的少之又少，一旦失去銀行房貸的支撐，必然對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)造成巨大沖擊。

國(guó)際貨幣基金組織在前日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中警告，中國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱現(xiàn)象，信貸依然保持高速增長(zhǎng)，可能正在形成信貸及資產(chǎn)泡沫，最終或?qū)⑵屏�。IMF對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格可能出現(xiàn)急速回落及其影響的擔(dān)憂，正在日漸加劇。

評(píng)論：停止房貸對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的打擊可謂致命，現(xiàn)時(shí)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控正處于關(guān)鍵時(shí)刻，而目前國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)亦趨于復(fù)雜，如何在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的同時(shí)控制房?jī)r(jià)，中國(guó)政府需要智慧和勇氣。

2、 惠譽(yù)降中國(guó)前景評(píng)級(jí)至“負(fù)面”

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)昨日修訂中國(guó)長(zhǎng)期本幣發(fā)行人違約前景評(píng)級(jí)，由“穩(wěn)定”轉(zhuǎn)為“負(fù)面”�；葑u(yù)指出，作出是次修訂，主要基于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)正由投資及出口帶動(dòng)，轉(zhuǎn)型為內(nèi)部消費(fèi)推動(dòng)，當(dāng)局要在這個(gè)過(guò)渡時(shí)期維持經(jīng)濟(jì)高速穩(wěn)定增長(zhǎng)，挑戰(zhàn)極大，加上樓價(jià)急升及通脹壓力高企，增加了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)。此外，近年內(nèi)銀貸款急升，以及地方政府融資平臺(tái)貸款增加，也是觸發(fā)惠譽(yù)修訂評(píng)級(jí)的原因之一。

惠譽(yù)對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)定為“AA- ”，長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)為 “A+”，前景展望為“穩(wěn)定”。

早于去年中已對(duì)內(nèi)地銀行地方政府融資平臺(tái)貸款表示關(guān)注的惠譽(yù)，昨日再次提到對(duì)平臺(tái)貸款，以及房地產(chǎn)相關(guān)貸款的關(guān)注，預(yù)計(jì)未來(lái)3年內(nèi)地銀行的資產(chǎn)質(zhì)素顯著惡化的機(jī)會(huì)很大。

惠譽(yù)并確認(rèn)，中國(guó)大型國(guó)有商業(yè)銀行和政策性銀行的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)的展望，仍然為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)中央政府將繼續(xù)高度支持這些銀行。

評(píng)論：繼IMF后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再遭唱衰。誠(chéng)然目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為嚴(yán)峻，但I(xiàn)MF、惠譽(yù)等頻繁唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)，其背后理由絕不簡(jiǎn)單！

3、憧憬加電費(fèi) 內(nèi)地電股做好

內(nèi)地煤電價(jià)格失衡問(wèn)題引起關(guān)注，繼國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)政策限制煤價(jià)后，國(guó)家能源局長(zhǎng)劉鐵男昨日表示，政府將采取“遠(yuǎn)近結(jié)合”措施應(yīng)對(duì)近期電力公司因煤價(jià)上漲虧損問(wèn)題。近日更有市場(chǎng)消息指上網(wǎng)電價(jià)將于短期內(nèi)上調(diào)2%，能源局的言論昨日再度刺激市場(chǎng)憧憬，帶動(dòng)內(nèi)地電力股股價(jià)全線逆市上揚(yáng)。

內(nèi)地電力股昨日全線做好，華電(1071)急升6.9%至1.71元，大唐(0991)及華潤(rùn)電力(0836)則分別升4.4%及2.9%。

據(jù)國(guó)家能源局網(wǎng)站昨引述劉鐵男報(bào)道，政府正高度重視煤電失衡問(wèn)題，他表示現(xiàn)時(shí)問(wèn)題主要源于煤電價(jià)格機(jī)制仍未完善，而且在近期市場(chǎng)供求波動(dòng)刺激下進(jìn)一步激化及引發(fā)，因此政府將會(huì)“遠(yuǎn)近結(jié)合”，在改善機(jī)制的同時(shí)，努力增加電煤供應(yīng)并“采取必要的措施”，以緩解發(fā)電公司的經(jīng)營(yíng)困難。

中銀國(guó)際分析員姚圣表示，昨日市場(chǎng)傳出消息，政府?dāng)M于數(shù)日內(nèi)公布，將上網(wǎng)電價(jià)每千瓦時(shí)上調(diào)2%，帶動(dòng)電力股全在線揚(yáng)。不過(guò)，據(jù)彭博引述發(fā)改委發(fā)言人響應(yīng)報(bào)道，并未聽(tīng)聞任何上調(diào)電價(jià)傳聞。

評(píng)論：目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)是否上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)尚存較大變數(shù)，在消息落實(shí)前，介入內(nèi)地電力股需謹(jǐn)慎。

4 、唐宮超購(gòu)500倍 今年最熱新股

首只人民幣計(jì)價(jià)的房地產(chǎn)信托基金匯賢房托（87001）第二日招股，反應(yīng)未見(jiàn)熱烈。不過(guò)，昨天截止認(rèn)購(gòu)的唐宮（1181），其認(rèn)購(gòu)反應(yīng)則非常理想。據(jù)市場(chǎng)消息指，該集團(tuán)現(xiàn)已錄得逾500倍超額認(rèn)購(gòu)，凍資超過(guò)80億元，暫時(shí)成為今年至今招股表現(xiàn)最佳的新股，并奪得今年“超購(gòu)?fù)酢奔啊皟鲑Y王”的稱號(hào)。

唐宮為一間餐飲連鎖企業(yè)，集團(tuán)旗下二十二家食肆為客戶提供各種中式及日式美食，主攻內(nèi)地多個(gè)地區(qū)的中、高端消費(fèi)者及年輕食客。該集團(tuán)是次擬集資最多1.65億元，招股價(jià)為1.25元至1.65元。

由于唐宮公開(kāi)發(fā)售方面集資只約1650萬(wàn)元，故集團(tuán)于首日招股，其孖展認(rèn)購(gòu)已獲超額認(rèn)購(gòu)，直至昨天截飛，初步估計(jì)更已錄得逾500倍超額認(rèn)購(gòu)，并凍資超過(guò)80億元，擊敗今年年初獲超額認(rèn)購(gòu)316倍、凍資42.83億元的中慧（1143），暫時(shí)奪得今年“超購(gòu)?fù)酢奔啊皟鲑Y王”的稱號(hào)。

市場(chǎng)消息指，由于認(rèn)購(gòu)反應(yīng)理想，故唐宮擬傾向以上限定價(jià)。集團(tuán)將于今日定價(jià)，19日掛牌上市，保薦人為工銀國(guó)際。

評(píng)論：新股認(rèn)購(gòu)現(xiàn)分化，新股的自身質(zhì)素成為關(guān)鍵。新股氣氛稍見(jiàn)轉(zhuǎn)弱，而恒指在昨日回調(diào)后，短期有可能走出雙頂走勢(shì)，整體來(lái)看，市場(chǎng)信心已較上周已有所減弱，大市調(diào)整可能性增加。

5、高盛改立場(chǎng)看淡商品 吁暫離場(chǎng)料短期見(jiàn)頂

各類商品過(guò)去數(shù)月不斷飆升，但近期看好商品的高盛周一改變立場(chǎng)，建議客戶撤退，暫時(shí)獲利離場(chǎng)。這顯示高盛預(yù)期，商品短期內(nèi)已經(jīng)見(jiàn)頂。

以柯里（Jeffrey Currie）為首的高盛商品部周一發(fā)出札記，建議客戶停止名為“CCCP Basket”（CCCP分別是原油、銅、棉花和白金四個(gè)英文字的第一個(gè)字母）的商品投資組合交易。札記指出，若是12個(gè)月的時(shí)期，高盛仍認(rèn)為這個(gè)組合期內(nèi)有上升潛力，但近期而言，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的平衡并不對(duì)買入這組合有利。

高盛去年12月1日開(kāi)始推薦客戶買入“CCCP Basket”，至今已上升25%，跑贏CRB商品期貨指數(shù)同期的兩成回報(bào)。這一籃子的資產(chǎn)中，40%為石油，20%為銅，10%為大豆，10%是棉花，以及20%是白金。

高盛列出一系列不利油價(jià)的因素，包括有初步跡象顯示，美國(guó)石油需求可能受打擊；油市出現(xiàn)破紀(jì)錄的炒買長(zhǎng)倉(cāng)；以及非洲兩大產(chǎn)油國(guó)尼日利亞和利比亞局勢(shì)開(kāi)始回穩(wěn)。高盛說(shuō)，這些因素都抵消上升風(fēng)險(xiǎn)。

評(píng)論：商品期貨短期調(diào)整可能性較大，但只要流動(dòng)性泛濫情況延續(xù)，中期看，商品價(jià)格上漲趨勢(shì)仍將延續(xù)，本次調(diào)整或有較佳逢低介入機(jī)會(huì)。

6 內(nèi)銀借360億 撐五礦購(gòu)Equinox

近日表示有意以63億加元（約507億港元）收購(gòu)加拿大礦股Equinox Minerals的五礦資源（01208），就預(yù)期收購(gòu)所需資金來(lái)源公布其意向，指不少于46億美元（約359億港元）資金，將來(lái)自3家中資銀行提供的公司債務(wù)融資。

五礦資源指，該筆債務(wù)大部分年期超過(guò)6年，以該公司不同種類資產(chǎn)作抵押，并將由中國(guó)五礦的集團(tuán)公司成員出具擔(dān)保。

早前有外電指，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行將為五礦資源提供大部分貸款，而中國(guó)銀行（03988）亦曾被接觸。

另外，一家中資機(jī)構(gòu)將對(duì)五礦資源作出6億美元（約46.8億港元）的股權(quán)投資，該筆投資僅可在擬議中的收購(gòu)要約成功情況下提取。而大股東五礦有色金屬股份，亦將向五礦資源提供一筆不少于7億美元的無(wú)抵押收購(gòu)融資貸款，年期5年。其余所需資金將由五礦資源現(xiàn)金儲(chǔ)備支付。

五礦資源于去年12月，曾獲一項(xiàng)特別授權(quán)，可發(fā)新股籌集最多16億美元，但早前公布全年業(yè)績(jī)時(shí)表示，因財(cái)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，故有意將籌集規(guī)�？s小至約10億美元。該公司現(xiàn)再次確認(rèn)這指引。

五礦資源公布收購(gòu)意向后，Equinox上周回應(yīng)，指洽購(gòu)價(jià)嚴(yán)重低估其價(jià)值，無(wú)視公司發(fā)展?jié)摿Α?/P>

評(píng)論：五礦收購(gòu)Equinox資金不是問(wèn)題，加拿大政府態(tài)度是關(guān)鍵。