昨揭曉的4月份內(nèi)地居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）通脹（5.3%）高于市場(chǎng)預(yù)期，大和隨即上調(diào)全年CPI預(yù)測(cè)，由4%上調(diào)至4.6%，但同時(shí)下調(diào)全年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，由9.6%下調(diào)至9.2%。從大和看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處境變得更為嚴(yán)峻，北京正面臨對(duì)抗通脹與避免下半年經(jīng)濟(jì)顯著放緩的兩難之局。

美銀美林、瑞銀均同意，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)減緩，或增加市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的憂慮。不過(guò)，瑞銀昨晚發(fā)出的評(píng)論指，下半年中國(guó)增長(zhǎng)雖或因庫(kù)存調(diào)整和缺電問(wèn)題，未能如預(yù)期般加速，但增長(zhǎng)放緩也不可能會(huì)持續(xù)至下半年�！拔覀儾徽J(rèn)為，（增長(zhǎng)）放緩是嚴(yán)厲貨幣緊縮所致的�！�

瑞銀相信，未來(lái)兩月CPI通脹升至逾5.5%的同時(shí)，央行亦可能在仲夏以前再加兩次息。德銀則認(rèn)為，加息壓力雖有所增加，但不足以改變年內(nèi)再加息一次的基本預(yù)測(cè)。

瑞信預(yù)料 亞洲7月CPI見(jiàn)頂

瑞信目前估計(jì)，亞洲和全球新興市場(chǎng)通脹將于7月見(jiàn)頂，將重演2004年MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)隨全球新興市場(chǎng)CPI見(jiàn)頂展開(kāi)的升浪，重申MSCI新興市場(chǎng)年底見(jiàn)1350點(diǎn)，相當(dāng)升16%。

恒指昨以23509點(diǎn)全日高位開(kāi)市，惟沽盤迅即涌現(xiàn)，30分鐘后恒指已倒跌，大部分時(shí)間在23300至23400點(diǎn)附近反復(fù)上落。有交易員指，恒指周一結(jié)束8連跌后反彈，惟投資情緒仍受內(nèi)地收緊銀根的困擾。恒指昨早段在50日移動(dòng)平均線（約處23452點(diǎn)）及100日平均線（約處23435點(diǎn)）上，技術(shù)阻力已見(jiàn)增加。恒指短期若無(wú)法突破約23500點(diǎn)關(guān)口，仍難確認(rèn)擺脫調(diào)整市。

美股昨一度急瀉逾180點(diǎn)，藍(lán)籌外圍亦下挫，本港今晨1時(shí)45分，匯豐在美國(guó)掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算報(bào)81.9港元，較本港收市價(jià)82.85元低0.95元；中國(guó)移動(dòng)（00941）ADR折算報(bào)70.1港元，較本港收市價(jià)72.25元低2.15元。

受歐、美外圍股市好轉(zhuǎn)，港股昨日高開(kāi)173點(diǎn)后，恒指一度重越23500點(diǎn)高位。惟中國(guó)內(nèi)地通脹數(shù)字高于預(yù)期，加上匯豐（00005）策略日公布的開(kāi)源節(jié)流藍(lán)圖未獲投資者正面反應(yīng)，大市欲升無(wú)力，全日反復(fù)倒跌。

恒指昨收?qǐng)?bào)23291點(diǎn)，跌44點(diǎn)或0.19%；國(guó)企指數(shù)則收?qǐng)?bào)12926點(diǎn)，微升27點(diǎn)或0.22%。佛誕假后成交稍增至753億元。

內(nèi)地兩難 大和料增長(zhǎng)放緩

內(nèi)地公布上月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之時(shí)，適逢早前公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）罕有下跌，兼且全球復(fù)蘇有較預(yù)期為弱征兆，令人將更多焦點(diǎn)放到增長(zhǎng)之上，非只著眼通脹何時(shí)見(jiàn)頂。