1、微調(diào)發(fā)力 3月信貸遠(yuǎn)超預(yù)期[注冊(cè)英國(guó)公司]

3月份內(nèi)地信貸增長(zhǎng)遠(yuǎn)超預(yù)期，人民銀行（中國(guó)的央行）公布，上月人民幣新增貸款達(dá)1.01萬(wàn)億元（人民幣．下同），信貸增長(zhǎng)規(guī)模創(chuàng)去年1月份以來(lái)的新高。

有分析指出，數(shù)據(jù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金需求可觀，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期般悲觀，數(shù)據(jù)亦反映內(nèi)地貨幣政策可望穩(wěn)中趨松。

居民貸款急升 樓按需求增

市場(chǎng)原先估計(jì)，3月份新增貸款只有約8,000億元，最進(jìn)取的預(yù)測(cè)亦不過(guò)是約9,000億元，因此昨日人行公布上月新增貸款高達(dá)1.01萬(wàn)億元后，令市場(chǎng)大感意外。

上月內(nèi)地居民貸款增長(zhǎng)明顯，由2月份的653億元，增至3月份的近2,800億元，是信貸增長(zhǎng)超預(yù)期的原因之一，相信和上月內(nèi)地樓市出現(xiàn)小陽(yáng)春，樓按貸款需求增加有關(guān)。此外，內(nèi)地企業(yè)貸款亦出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，上月非金融企業(yè)貸款增加近7,200億元，明顯高于2月份的6,435億元。

至于今年首季內(nèi)地累計(jì)新增貸款2.46萬(wàn)億元，按照今年信貸增長(zhǎng)8萬(wàn)億元、首季投放3成的目標(biāo)來(lái)看，上季信貸增長(zhǎng)符合中央調(diào)控目標(biāo)。而截至3月底的貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)為13.4%，較2月底高出0.4個(gè)百分點(diǎn)，亦逐步接近14%的中央目標(biāo)水平。[注冊(cè)BVI公司]

評(píng)論：信貸量的增長(zhǎng)幅度超過(guò)市場(chǎng)的預(yù)期，政府對(duì)剛需的支持力度加大，在首套房的購(gòu)置上給出了相對(duì)較多的優(yōu)惠政策。最近市場(chǎng)又現(xiàn)八五折優(yōu)惠，對(duì)于后期的信貸增長(zhǎng)或許將更加有力，只不過(guò)，房?jī)r(jià)相對(duì)還是較高，大部分來(lái)百姓也只能等待。內(nèi)房和內(nèi)銀股近期或再受利，不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)還是需要注意。

2、儲(chǔ)局副舵手 不排除再寬松

美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局副主席耶倫（Janet Yellen）周三明言，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)甦再放緩，儲(chǔ)局可能需要進(jìn)一步采取行動(dòng)以刺激經(jīng)濟(jì)。

作為儲(chǔ)局的二號(hào)人物，相關(guān)言論從來(lái)不會(huì)與主席的意思相違背，故耶倫這次在曼哈頓公開(kāi)演說(shuō)，對(duì)目前的超寬松貨幣政策表示全力支持，自然被解讀為儲(chǔ)局的核心想法。

勞工市場(chǎng)疲弱 料持續(xù)數(shù)年

耶倫稱，雖然今年以來(lái)的就業(yè)增長(zhǎng)不錯(cuò)，但勞工市場(chǎng)未來(lái)幾年料將維持疲弱，加上通脹受控，儲(chǔ)局有理由將短期利率維持在接近零的水平，直至2014年底，而部分局內(nèi)的經(jīng)濟(jì)模型甚至顯示，應(yīng)該維持超低息水平更長(zhǎng)時(shí)間。

她續(xù)稱，如經(jīng)濟(jì)復(fù)甦的步伐意外地緩慢，有理由修改現(xiàn)行政策，不排除有需要加推寬松措施，而在必要和細(xì)心考慮的情況下，儲(chǔ)局愿意采取任何行動(dòng)，以達(dá)到就業(yè)和通脹目標(biāo)。

[注冊(cè)開(kāi)曼公司]耶倫強(qiáng)調(diào)，如6月底「扭曲操作」（Operation Twist）結(jié)束后，儲(chǔ)局沒(méi)宣布進(jìn)一步措施，亦不代表當(dāng)局收緊政策，因?qū)捤纱胧┑乃�平，是依�?jù)儲(chǔ)局的資產(chǎn)規(guī)模。

杜德利︰QE3須考慮成本效益

屬儲(chǔ)局「三巨頭」的紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁杜德利（William Dudley），昨日被問(wèn)及第三輪量寬（QE3）的問(wèn)題時(shí)，指儲(chǔ)局需要考慮QE3的成本和效益，而是否推出須取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，如經(jīng)濟(jì)前景惡化，進(jìn)一步放寬貨幣政策的益處也愈大。

他只稱，儲(chǔ)局仍需收集更多數(shù)據(jù)，以評(píng)估上月非農(nóng)業(yè)新增職位報(bào)告遠(yuǎn)遜預(yù)期。不過(guò)，他認(rèn)同這代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷的說(shuō)法，仍言之尚早。

另外，儲(chǔ)局的褐皮書顯示，全國(guó)12個(gè)分區(qū)在2月中至3月底期間，經(jīng)濟(jì)續(xù)以穩(wěn)定溫和的速度擴(kuò)張。其中，大部分地區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)呈現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象、就業(yè)穩(wěn)定和零售行業(yè)得到改善，惟不少地區(qū)和行業(yè)均擔(dān)心，汽油價(jià)格或會(huì)拖累復(fù)甦進(jìn)度。

評(píng)論：聯(lián)儲(chǔ)局高官們對(duì)于當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)開(kāi)始有些擔(dān)憂了，房地產(chǎn)市場(chǎng)、就業(yè)市場(chǎng)都不理想，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是需要更多的刺激政策來(lái)穩(wěn)固才可以。量寬政策的預(yù)期給美股市場(chǎng)帶來(lái)提振，原本連續(xù)調(diào)整的格局出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，接下來(lái)就需要看市場(chǎng)的熱情該如何提升。

3、深圳擬伙港 拓跨境人幣貸款

前海金融創(chuàng)新冀突破 銀行股抽升

深圳前海的發(fā)展或有望取得突破。深圳市委常委會(huì)據(jù)報(bào)昨通過(guò)金融創(chuàng)新配套文件。據(jù)悉，這份文件稱，深圳將與香港試點(diǎn)展開(kāi)雙向跨境人民幣貸款，并稱人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等國(guó)家部委對(duì)此已取得一致共識(shí)。

受深圳前海將推出金融創(chuàng)新政策的消息刺激，銀行、券商股大漲，上海綜合指數(shù)上升逾1.8%，深成指則重上萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口，上漲2.09%。深圳本土有15家公司漲停。

否認(rèn)快出臺(tái) 惟部委已有共識(shí)

不過(guò)，路透社昨日引述深圳市政府金融辦公室官員王振超否認(rèn)有關(guān)消息。不過(guò)一般相信，由于文件沒(méi)有正式通過(guò)及公布，官方的否認(rèn)屬慣例。

據(jù)官方《中國(guó)證券網(wǎng)》報(bào)道，這份文件名為《改善金融服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展》。深圳有關(guān)人士稱，國(guó)家支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)（簡(jiǎn)稱「前海新區(qū)」）發(fā)展的一籃子優(yōu)惠政策的征求意見(jiàn)和協(xié)調(diào)工作已基本完成，相關(guān)文件或在近期公布。

關(guān)于深圳將與香港試點(diǎn)開(kāi)展雙向跨境貸款，文件稱，人民銀行、中銀監(jiān)等部委對(duì)此已取得共識(shí)，并稱，該項(xiàng)政策在中央層面已取得較快進(jìn)展，在政策正式批覆后即可啟動(dòng)。

評(píng)論：深、港兩地共同拓寬人民幣貸款業(yè)務(wù)，有助于兩地的經(jīng)濟(jì)融合步伐的加快，對(duì)于人民幣國(guó)際化的提速有著極為重要的作用。雖然深圳官方昨日晚些時(shí)候出面否認(rèn)相關(guān)消息，但是，市場(chǎng)仍然相信，為了內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)改革以及金融市場(chǎng) 改革的全面快速發(fā)展，政府后期所出臺(tái)的措施或許都將對(duì)市場(chǎng)起到積極的促進(jìn)作用。

4、內(nèi)地首季GDP今公布，市場(chǎng)預(yù)測(cè)8.4％

即將踏入4月中旬，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于今日會(huì)公布多項(xiàng)3月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)(見(jiàn)表)，其中包括最受關(guān)注的首季度GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，媒體普遍預(yù)期GDP增長(zhǎng)幅度較去年第四季有所放緩，根據(jù)彭博的平均市場(chǎng)預(yù)測(cè)數(shù)字為8.4％。

仍高于中央制定目標(biāo)

市場(chǎng)普遍預(yù)期，環(huán)球需求疲軟令到出口數(shù)字轉(zhuǎn)弱、房地產(chǎn)投資受宏調(diào)影響，而內(nèi)需表現(xiàn)未如理想，首季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將較去年第四季的8.9％減低，彭博調(diào)查顯示，平均市場(chǎng)預(yù)測(cè)數(shù)字為按季回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至8.4％，但仍明顯高于中央政府制定的7.5%全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

花旗看淡 首季GDP僅8%

另外，外電報(bào)道，道瓊斯向花旗、美銀美林、大摩、瑞銀、德銀等15間重量級(jí)機(jī)構(gòu)作出同樣調(diào)查，其平均預(yù)測(cè)數(shù)字亦相約，錄8.3％。當(dāng)中中金公司及德意志銀行，最看好內(nèi)地經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)表現(xiàn)，GDP預(yù)測(cè)高達(dá)8.5%，但花旗則相對(duì)看淡，認(rèn)為首季GDP僅8%。

評(píng)論：今日盤中將會(huì)公布GDP等相關(guān)重要數(shù)據(jù)，而無(wú)論結(jié)果的好壞，對(duì)于市場(chǎng)而言或許都能起到提振，數(shù)據(jù)好，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)沒(méi)有我們想象中悲觀，數(shù)據(jù)不好更加會(huì)令緊縮松動(dòng)的步伐加快，兩者都能給市場(chǎng)帶來(lái)利好，加上歐美市場(chǎng)造好，今日的A股表現(xiàn)應(yīng)該還不錯(cuò)。

5、北京按息全面85折 內(nèi)房股e

繼本報(bào)于2月初報(bào)道中國(guó)銀行(3988)對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行首套房85折按揭優(yōu)惠之后，本報(bào)昨天獲悉，北京中國(guó)銀行和農(nóng)業(yè)銀行(1288)對(duì)于首套房按揭利率已經(jīng)全面執(zhí)行85折。昨日內(nèi)房股普遍上升，3月銷售強(qiáng)勁的綠城(3900)和世房(0813)再接再厲，收市分別升4.9%和3.4%。

中行農(nóng)行 首套房買家85折優(yōu)待

北京美聯(lián)(中國(guó))按揭部負(fù)責(zé)人李燕來(lái)昨日向本報(bào)透露，中行對(duì)于美聯(lián)提交的首套按揭申請(qǐng)已經(jīng)全面給予85折，而農(nóng)行也已跟進(jìn)。先前規(guī)定優(yōu)質(zhì)客戶有200萬(wàn)元人民幣存款的要求一掃而空。

李說(shuō)，中行2月初推出要有存款才給予85折，實(shí)際上沒(méi)有成功個(gè)案，主要原因是，當(dāng)時(shí)遞交的申請(qǐng)還沒(méi)審核完，中行就已經(jīng)改變策略，不再要求存款達(dá)標(biāo)，而是給予所有首套房買家85折優(yōu)惠。其他銀行如花旗銀行、建行(0939)尚未明確85折，主要提供9折。

盡管近日內(nèi)地報(bào)章紛紛報(bào)導(dǎo)首套房85折重現(xiàn)江湖，但所有報(bào)道都指出，此優(yōu)惠只是針對(duì)個(gè)別樓盤、個(gè)別客戶，在實(shí)際操作時(shí)能享受到優(yōu)惠的客戶數(shù)量非常稀少。對(duì)此，李燕來(lái)表示，自己負(fù)責(zé)的主要是二手房交易，向中行、農(nóng)行提交的85折申請(qǐng)，只要確實(shí)是首套，放款均沒(méi)有問(wèn)題，且無(wú)任何附加條件。她稱對(duì)于一手樓盤交易情ú槐閆纜邸

評(píng)論：內(nèi)地銀行信貸再現(xiàn)八五折優(yōu)惠政策，對(duì)于剛性需求的投資者而言，會(huì)形成一定的刺激性。從另一個(gè)角度也說(shuō)明當(dāng)前內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的緊縮松動(dòng)開(kāi)始逐漸的興起，房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷狀態(tài)短期內(nèi)可能會(huì)保持在一定水平內(nèi)，不過(guò)，國(guó)家對(duì)于投機(jī)的打壓還是不變，房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體表現(xiàn)還很難提高。

6、港股民逾215萬(wàn) 創(chuàng)新高

雖然近年股市表現(xiàn)跌多升少，但本地股民數(shù)目卻再創(chuàng)新高，于2011年于港交所（00388）投資的人數(shù)達(dá)215.4萬(wàn)戶，占香港成年人口的35.7%。而盡管股民的個(gè)人月入（中位數(shù)，下同）不變，但所持投資組合價(jià)值卻上升三成至13萬(wàn)元。港交所去年11至12月進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)曾買賣證券的人口，較兩年前時(shí)的調(diào)查增加約8.5萬(wàn)人，占人口比例亦增加0.7個(gè)百分點(diǎn)至35.8%。而本港典型的散戶年齡為47歲，學(xué)歷為預(yù)科或以上，個(gè)人月入平均為16,250元，跟09年調(diào)查時(shí)一樣。

持投資組合13萬(wàn) 升3成

恒指去年底收?qǐng)?bào)18434點(diǎn)，較09年底跌15.7%。但投資者所持股票的價(jià)值中位數(shù)，卻不跌反升，由09年的10萬(wàn)元升至13萬(wàn)元。而投資者于2011年的交易次數(shù)較09年低，但買賣金額卻上升。以中位數(shù)計(jì)，去年交易宗數(shù)為6宗，較09年的10宗少，交易金額則由3.5萬(wàn)升至4萬(wàn)元。至于投資港股的另一個(gè)群組，就為較年輕、較愿接受風(fēng)險(xiǎn)的衍生工具投資者。該批投資者約12.2萬(wàn)人，占本港人口的2%；年齡中位數(shù)為40歲，個(gè)人月入中位數(shù)為2.25萬(wàn)元。另調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有68.7%散戶會(huì)于網(wǎng)上證券交易。