1、海通IPO 基礎(chǔ)投資者借貸入飛

PAG凱基一半屬孖展 市場(chǎng)罕見[注冊(cè)英國(guó)公司]

新股市場(chǎng)氣氛暗淡，出現(xiàn)基礎(chǔ)投資者以「借孖展」入飛的罕見情況。卷土重來的新股海通證券（新上市編號(hào)︰06837），11名基礎(chǔ)投資者中，PAG及凱基均以「借孖展」形式認(rèn)購(gòu)，更將所認(rèn)購(gòu)股份抵押予貸款銀行。

認(rèn)購(gòu)股份作抵押 6個(gè)月禁售

按海通招股書所示，PAG（全名︰Pacific Alliance Group）及凱基認(rèn)購(gòu)額的一半資金，分別跟工銀及滙豐貸款所得，并須將所認(rèn)購(gòu)的H股（最多約2.97億股）作抵押品（見表）。銀行有權(quán)于貸款違約時(shí)，執(zhí)行該批股份的抵押權(quán)益。

海通基礎(chǔ)投資者中，以PAG的3億美元認(rèn)購(gòu)額最高。就是次融資安排的查詢，PAG并沒有評(píng)論。

[注冊(cè)BVI公司]按彭博社報(bào)道指，是次投資海通的PAG基金，去年7月成功募集17億美元，而公司資產(chǎn)逾70億美元。PAG主席單偉健，曾為私募基金TPG資深合伙人，現(xiàn)亦為中銀香港（02388）獨(dú)立非執(zhí)行董事。

評(píng)論：以港股市場(chǎng)目前的狀況來看，全球經(jīng)濟(jì)放緩，內(nèi)地政策壓力給港股市場(chǎng)帶來的影響偏向負(fù)面，投資者的信心和熱情都受到一定的挫傷，新股自然也很難在受到市場(chǎng)的熱烈追捧，畢竟投資者都已經(jīng)十分的冷靜和理性了。不過從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中港兩地市場(chǎng)的不斷融合，對(duì)于兩地股市未來的發(fā)展都是有積極作用，而海通選擇在這個(gè)相對(duì)低迷的時(shí)期IPO，也許還正是一個(gè)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。

2、累跌14% 重農(nóng)行：地方融資優(yōu)質(zhì)

受重慶政府清查各級(jí)政府債務(wù)影響，資金憂慮重慶農(nóng)商銀行（03618）新增貸款增長(zhǎng)不達(dá)標(biāo)，紛沽貨離場(chǎng)。重農(nóng)行兩日跌14%，管理層強(qiáng)調(diào)該行融資平臺(tái)「量少質(zhì)優(yōu)」。

重農(nóng)行董事局秘書隋軍表示，該行地方融資平臺(tái)數(shù)量少、質(zhì)素好，去年與地方融資相關(guān)貸款降至13億元人民幣以下，當(dāng)中僅得1個(gè)項(xiàng)目未有現(xiàn)金流全覆蓋。

重農(nóng)行昨低見3.46元，收市報(bào)3.55元，跌6.6%，成交較周一增83%至5.4億元，計(jì)及周一跌幅，重農(nóng)行兩日市值蒸發(fā)14.6億元。[注冊(cè)開曼公司]

瑞信分析員指，重慶去年名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)26%已見頂，但政府赤字?jǐn)U闊至新高，占GDP約11%，預(yù)測(cè)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將減少信貸需求，而調(diào)查地方政府債務(wù)，甚至進(jìn)一步影響當(dāng)?shù)鼗�建�?xiàng)目。

評(píng)論：對(duì)政府債務(wù)的清查或許不應(yīng)該只是局限在重慶，很多地區(qū)應(yīng)該也會(huì)有這樣那樣的問題存在。重慶農(nóng)商行股價(jià)的下跌給整個(gè)內(nèi)銀股帶來的影響都比較明顯，而之后又會(huì)牽扯出什么問題還不得而知，投資者短期還是應(yīng)當(dāng)保持一份謹(jǐn)慎。

3、歐債資金逃亡 兩年失千億

因投資者對(duì)歐元區(qū)失去信心，銀行家估計(jì)，過去兩年有高達(dá)1,000億歐元巨額資金撤出法國(guó)、意大利及西班牙等國(guó)債市場(chǎng)；如撤資趨勢(shì)持續(xù)，勢(shì)將迫使西班牙向外求援，令歐債危機(jī)再惡化。

這些撤資者包括退休基金等長(zhǎng)期債券持有者，市場(chǎng)憂慮他們未來多年不再重投歐債市場(chǎng)，主因是擔(dān)心歐元區(qū)緊縮措施將損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，令這些國(guó)家在缺乏外援下，更難履行還債責(zé)任。

部分央行減持歐元資產(chǎn)[注冊(cè)馬紹爾公司]

另外，倫敦一份專門報(bào)道央行動(dòng)態(tài)的刊物，近期向全球54間央行的儲(chǔ)備經(jīng)理進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)環(huán)球央行對(duì)歐元國(guó)債的興趣已大不如前；上述受查央行擁有合共6萬億美元資產(chǎn)。逾四分三經(jīng)理表示，歐債危機(jī)對(duì)他們的儲(chǔ)備管理策略有重大影響；逾三分一更稱，歐債危機(jī)已為歐元的儲(chǔ)備貨幣地位帶來風(fēng)險(xiǎn)；29%表示過去一年減持歐元資產(chǎn)，只有8%稱有所增持。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）數(shù)據(jù)顯示，去年第四季全球央行外儲(chǔ)中的歐元資產(chǎn)比重為近年新低，按季下跌0.7個(gè)百分點(diǎn)。

評(píng)論：歐債危機(jī)的爆發(fā)給歐洲經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的傷害，而經(jīng)濟(jì)的前景黯淡又怎么能吸引資金的流入。不過，從另一面來看，歐洲央行、歐盟和IMF都在為抵御危機(jī)付出極大努力，而全球各經(jīng)濟(jì)體也在盡力而為，最悲觀的時(shí)期正在過去。雖然目前的風(fēng)險(xiǎn)還是存在，但是整體上來看，機(jī)會(huì)正慢慢的膨脹。

4、IMF上調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè) 憂高油價(jià)

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）昨日公布新一年《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，指全球經(jīng)濟(jì)前景已有改善，但各國(guó)領(lǐng)袖仍須解決歐債危機(jī)和油價(jià)高企問題，以免對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成長(zhǎng)期主要風(fēng)險(xiǎn)。

IMF料今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.5%，較1月時(shí)預(yù)計(jì)的3.3%為高。美國(guó)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由1月的1.8%，調(diào)升至2.1%；但歐洲情況依然嚴(yán)峻，歐元區(qū)今年將萎縮0.3%；新興國(guó)與發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)健，將增長(zhǎng)5.7%，預(yù)計(jì)中國(guó)今年增長(zhǎng)8.2%。

不過，IMF警告，地緣政治不明朗可能觸發(fā)油價(jià)急升，若油價(jià)上升50%，可降低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逾1個(gè)百分點(diǎn)。油價(jià)沖擊更會(huì)損害金融市場(chǎng) 信心，因此短期的影響或明顯較大。

評(píng)論：上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，對(duì)于投資者信心能夠形成良好的提振效應(yīng)，但是對(duì)于國(guó)際原油價(jià)格也必然會(huì)起到促升作用，之前油價(jià)的飆升已經(jīng)令不少經(jīng)濟(jì)體感到壓力漸強(qiáng)，如果今后再繼續(xù)上漲，恐怕各經(jīng)濟(jì)體所面臨的困境又要增強(qiáng)了。

5、地方紛挺樓控 松綁恐無望

憂中央加碼遏樓價(jià) 內(nèi)房股跌

中央日前強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖、決不讓調(diào)控出現(xiàn)反覆后，包括北京、上海、廣東等地方領(lǐng)導(dǎo)，近期均先后表態(tài)支持樓市調(diào)控。其中上海市長(zhǎng)韓正表示，房地產(chǎn)調(diào)控力度不減、政策不變，確保全年樓價(jià)穩(wěn)中有降。

市場(chǎng)預(yù)期樓市調(diào)控不但難以松綁，中央更可能會(huì)加碼出招，拖累內(nèi)房A股昨日出現(xiàn)顯著調(diào)整。

雖然樓市調(diào)控被視為拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主因之一，但總理溫家寶在上周五（13日）主持國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議時(shí)，強(qiáng)調(diào)要鞏固樓控成果，堅(jiān)持樓控政策不動(dòng)搖，意味中央不會(huì)為保經(jīng)濟(jì)而放松樓市調(diào)控。

而近期多個(gè)地方政府的領(lǐng)導(dǎo)，均已表態(tài)支持中央繼續(xù)調(diào)控樓市。今年2月，上海曾透過改變「戶籍居民」定義，變相放松外地人購(gòu)房限制，但在各方壓力下，這項(xiàng)「托市」措施最終夭折。上海市長(zhǎng)韓正在周一（16日）召開的上海市第二季工作會(huì)議上表明，將繼續(xù)嚴(yán)格落實(shí)中央關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控的各項(xiàng)政策措施，力度不減、政策不變，確保實(shí)現(xiàn)房?jī)r(jià)穩(wěn)中有降的全年調(diào)控目標(biāo)，并保持房地產(chǎn)調(diào)控的連續(xù)性，確保保障性住房進(jìn)一步惠及群眾。

評(píng)論：內(nèi)地的房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控主要是針對(duì)投機(jī)性過盛的局面，而對(duì)于剛性需求市場(chǎng)的支持還是有的，不過剛需投資者在這個(gè)時(shí)候的入市欲望并不強(qiáng)，最終的原因還是價(jià)格。不斷的加大對(duì)樓市的調(diào)控政策，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展、給股市帶來的影響都不小，但是效果卻并不明顯。短期內(nèi)房股的表現(xiàn)或許還是很難持續(xù)向好。

6、中國(guó)FDI 連續(xù)5月負(fù)增長(zhǎng)

商務(wù)部昨日公布數(shù)據(jù)顯示，3月份外商直接投資（FDI）按年下降6.1%，至117.57億（美元‧下同），是連續(xù)5個(gè)月錄得負(fù)增長(zhǎng)。商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽指，人民幣滙率波幅擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)企業(yè)有影響。

投資額118億美元 跌6.1%

商務(wù)部昨日通報(bào)今年第一季商務(wù)工作運(yùn)行情況，3月份FDI按年下降6.1%，至117.57億元，為連續(xù)第5個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

2008年隨著次貸危機(jī)的影響逐步擴(kuò)大，中國(guó)FDI自該年11月至2009年7月曾連續(xù)9個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。相較于2008年11月的36.52%降幅，本次「五連負(fù)」中降幅最大為2011年12月的12.73%。

數(shù)據(jù)顯示，第一季外商投資新設(shè)立企業(yè)5,379家，按年下降9.4%；實(shí)際使用外資金額294.8億元，按年下降2.8%。3月當(dāng)月，外商投資新設(shè)立企業(yè)2,374家，按年下降6.5%。

其中歐盟對(duì)華投資下降，而美國(guó)對(duì)華投資在連續(xù)下降后開始增長(zhǎng)。歐盟27國(guó)對(duì)華實(shí)際投資金額14.14億元，按年下降31.2%。美國(guó)對(duì)華實(shí)際投資金額8.93億元，按年增長(zhǎng)10.1%，日本則為增長(zhǎng)13.2%。