5月10日，華泰金融控股(香港)高級(jí)分析師范云鳳（微博）作客騰訊微訪談，與網(wǎng)友交流港股兩萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)防守戰(zhàn)。范云鳳認(rèn)為，恒指已經(jīng)跌破牛熊分界線，短線反抽無(wú)力，繼續(xù)尋底概率偏高，后市需要看歐洲政局變化后財(cái)政紀(jì)律秩序的重建進(jìn)展。[注冊(cè)離岸公司]從投資品種來(lái)看，范云鳳認(rèn)為，資金的避險(xiǎn)情緒仍很濃重，今年投資機(jī)會(huì)將回歸防御性板塊和部分藍(lán)籌股。

港股或?qū)⒂瓉?lái)新一輪下跌

恒指近期下跌逼近兩萬(wàn)點(diǎn)，港股流行稱(chēng)原因是“丁蟹效應(yīng)”，也就是每當(dāng)香港知名演員鄭少秋演出的電視劇或節(jié)目播放時(shí)，股票市場(chǎng)都會(huì)暴跌。范云鳳并不認(rèn)可該說(shuō)法，她分析，股市下降的主要原因還是內(nèi)憂(yōu)外患的綜合作用，歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)起色，可預(yù)見(jiàn)大部分公司盈利狀況不樂(lè)觀。

對(duì)于港股后市，范云鳳表示，恒指現(xiàn)貨已經(jīng)明顯跌穿250日牛熊線以及去年10月開(kāi)始的大型上升軌支撐，若本周不能反抽重回此位，則會(huì)確認(rèn)下行走勢(shì)，二萬(wàn)點(diǎn)最后防線失守后可能會(huì)出現(xiàn)一輪新的下跌。[注冊(cè)香港公司]范云鳳認(rèn)為，現(xiàn)在看守住二萬(wàn)點(diǎn)略顯壓力，后市需要看歐洲政局變化后財(cái)政紀(jì)律秩序的重建進(jìn)展。

民企因危機(jī)遭機(jī)構(gòu)做空，范云鳳指出，民營(yíng)企業(yè)信用危機(jī)今年體現(xiàn)的特別明顯，希望這些案例能為部分民營(yíng)企業(yè)管理人員敲響警鐘，改善財(cái)務(wù)質(zhì)量和內(nèi)部管制。當(dāng)然，國(guó)內(nèi)民企還是有相當(dāng)一部分優(yōu)秀企業(yè)的，投資機(jī)會(huì)要個(gè)案具體分析。

香港新股具有參與價(jià)值

香港證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)保薦人監(jiān)管，范云鳳表示，對(duì)保薦人操守的監(jiān)管力度加強(qiáng)對(duì)保護(hù)中小投資者來(lái)說(shuō)是好事，有利于提高新上市公司的質(zhì)量。她認(rèn)為，香港新股還是有參與價(jià)值的，在分析擬認(rèn)購(gòu)標(biāo)的時(shí)還是得從基本面出發(fā)，看此標(biāo)的商業(yè)模式的可持續(xù)性及未來(lái)盈利增長(zhǎng)預(yù)期。

對(duì)于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)和股市走勢(shì)，范云鳳認(rèn)為，政府調(diào)低GDP預(yù)期是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，我認(rèn)為國(guó)內(nèi)還有龐大的消費(fèi)潛力未有挖掘，隨著社保和醫(yī)保體系逐步完善，未來(lái)高增長(zhǎng)還是有保障的。范云鳳進(jìn)一步表示，剛公布的4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)增長(zhǎng)疲軟，我們接觸一些中小型企業(yè)普遍反映經(jīng)營(yíng)壓力較大，政府已經(jīng)出臺(tái)了一些舒緩措施，下半年后續(xù)效果將逐步體現(xiàn)。A股最近有一些制度性變革政策出臺(tái)，板塊性和主題性機(jī)會(huì)還是不少。[注冊(cè)美國(guó)公司]

在操作品種的選擇方面，范云鳳認(rèn)為，資金的避險(xiǎn)情緒仍很濃重，港股投資機(jī)會(huì)將回歸防御性板塊和部分藍(lán)籌股。她建議回避細(xì)價(jià)股和仙股，信息太不對(duì)稱(chēng)，投資者處于弱勢(shì)。對(duì)于被套較深的股票，范云鳳建議一般情況下會(huì)確認(rèn)之前的買(mǎi)入理由是否有所改變，如果沒(méi)有變化的話仍堅(jiān)定持有，并在資金條件允許下適度低位加倉(cāng)；如果已經(jīng)發(fā)生重大變化，堅(jiān)決割肉換倉(cāng)。