1、中證監(jiān)證實(shí) 國(guó)際板暫停推進(jìn)

內(nèi)地媒體昨天引述證監(jiān)會(huì)及上交所消息稱，國(guó)際板推進(jìn)概念已遭暫停，目前沒有實(shí)質(zhì)性的啟動(dòng)計(jì)劃。中證監(jiān)新聞處昨天亦向本報(bào)證實(shí)國(guó)際板推進(jìn)遭暫停的消息。

澄清無實(shí)行時(shí)間表[注冊(cè)英國(guó)公司]

由于擔(dān)心國(guó)際板被提上日程，分流滬深股市資金加上外圍不穩(wěn)，上證綜指周一(4日)大跌2.7%，創(chuàng)今年以來最大單日跌幅。不過，《金融時(shí)報(bào)》昨天引述證監(jiān)會(huì)消息稱，各有關(guān)部門仍在對(duì)境外企業(yè)到境內(nèi)發(fā)行人民幣股票工作的總體思路、制度規(guī)則等進(jìn)行研究和溝通，推出國(guó)際板沒有時(shí)間表。

證監(jiān)會(huì)亦指出，探索建立國(guó)際板市場(chǎng)不是新推出的資本市場(chǎng)改革措施，而是在國(guó)家「十二五」規(guī)劃中已作了安排。此外，周一滬深股市暴跌后，上交所也做出快速回應(yīng)，稱國(guó)際板目前沒有實(shí)質(zhì)性的啟動(dòng)計(jì)劃。

評(píng)論：國(guó)際版原本就對(duì)投資者的信心沖擊很大，加上在這樣的非常時(shí)期提出來，難免會(huì)令人有遐想，其實(shí)相關(guān)部門早就應(yīng)該想到這一點(diǎn)，暫停推出計(jì)劃應(yīng)該早點(diǎn)落實(shí)。不過從另一面來看，市場(chǎng)對(duì)國(guó)際版推出的反應(yīng)似乎有些過度，任何事情都是兩面，國(guó)際板推出也不見得給A股市場(chǎng)帶來的都是負(fù)面影響。

2、煤氣今明年70億 重錘內(nèi)地項(xiàng)目

香港中華煤氣（00003）冀今年內(nèi)地項(xiàng)目可增至150個(gè)。公司常務(wù)董事陳永堅(jiān)昨于股東會(huì)后重申，內(nèi)地業(yè)務(wù)為公司未來發(fā)展主要增長(zhǎng)動(dòng)力，計(jì)劃今年將斥資10億至15億元，新增10個(gè)城市燃?xì)忭?xiàng)目。

今年擬斥逾10億 添10項(xiàng)目[注冊(cè)BVI公司]

公司計(jì)劃于2011年至2013年向內(nèi)地投資100億元，去年已投資約30億元，現(xiàn)時(shí)內(nèi)地項(xiàng)目約142個(gè)。除了城市燃?xì)忭?xiàng)目，有7至8個(gè)新能源項(xiàng)目正在磋商中，涉30億至40億元。公司去年內(nèi)地利潤(rùn)增加26%至近21億元，表現(xiàn)理想，預(yù)計(jì)今年內(nèi)地盈利貢獻(xiàn)可超過香港業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

不加基本煤氣費(fèi) 燃料費(fèi)或降

陳永堅(jiān)續(xù)稱，公司資金仍處于健康水平，但若息率持續(xù)低企，公司會(huì)考慮再次發(fā)債，以幫助未來發(fā)展。煤氣昨升0.88%，至18.72元。

至于今年的煤氣費(fèi)，執(zhí)行董事暨營(yíng)運(yùn)總裁關(guān)育材指，年內(nèi)不會(huì)提升基本煤氣收費(fèi)，但燃料調(diào)整費(fèi)可能隨著國(guó)際油價(jià)回落而做出下調(diào)。陳永堅(jiān)續(xù)稱，過去10年只提價(jià)兩次，共4.5%，面對(duì)成本壓力，公司會(huì)透過節(jié)省成本，以紓緩加價(jià)需要，但未評(píng)論未來兩年會(huì)否加價(jià)。

評(píng)論：內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)有著更為巨大的需求，拓展內(nèi)地燃?xì)馐袌?chǎng)對(duì)于中華煤氣今后的盈利增長(zhǎng)必然會(huì)有明顯的促進(jìn)作用。該股近段時(shí)間走勢(shì)保持平穩(wěn)，利好消息料能引發(fā)投資者的樂觀預(yù)期，對(duì)股價(jià)會(huì)形成一定的刺激。

3、和黃高賣低買 重奪Partner三年差百億

和黃「高賣低買」，重奪以色列電訊商Partner的控制權(quán)。和黃09年以107億元出售Partner控制股權(quán)后，昨宣布連同李嘉誠(chéng)基金會(huì)以1.25億美元（折合約9.75億港元）重新入主，三年內(nèi)買賣作價(jià)相差近百億。

09年107億售 今9.75億買回

09年中和電國(guó)際（原上市編號(hào)︰02332）以107億元，把51.3%的Partner股權(quán)出售予Scailex，令當(dāng)年錄得溢利66億元。不足一年后，和黃就以42億元，順利把和電國(guó)際私有化。

合購(gòu)Scailex 75%股權(quán)

和黃昨宣布與李嘉誠(chéng)基金會(huì)，自Suny各分別收購(gòu)Scailex 50%及25%的股權(quán)，總作價(jià)為9.75億元。由于Scailex仍以44.5%的股權(quán)，為Partner的最大股東，故和黃今次亦再次回歸以色列電訊市場(chǎng)。

前后相差不足3年，和黃把具逾百億元儲(chǔ)備的和電國(guó)際，及各新興電訊市場(chǎng)的資產(chǎn)重新收納，而仍不失Partner的控制權(quán)。

Partner于以色列及美國(guó)納斯達(dá)克上市，今年首季收入為4.23億美元（約33億港元），純利按年跌43%到3,900萬美元（約3.04億港元）。公司流動(dòng)用戶數(shù)315萬，每月每戶平均收入（ARPU）為27美元（約210.6港元），按年下跌12%。

評(píng)論：和黃高賣低買確實(shí)做的很精彩，當(dāng)然也凸顯了李嘉誠(chéng)在背后的強(qiáng)力支持，和黃的擴(kuò)張計(jì)劃正在一步一步的實(shí)現(xiàn)，當(dāng)然投資者或許也在擔(dān)心，掌門人能否有足夠的實(shí)力來掌控大局。從最近和黃的股價(jià)表現(xiàn)來看確實(shí)不太樂觀，或許除了大市的影響之外，投資者的信心確實(shí)還是一個(gè)重要的因素。

4、四叔再叫大家買股

恒基地產(chǎn)(0012)主席李兆基昨天再次呼吁大家買股，他認(rèn)為最近的市ㄏ拋咝磯嗤蹲收擼令地產(chǎn)股折讓很大，「100元當(dāng)40元賣」。他認(rèn)為若投資于地產(chǎn)股，兩至三年后會(huì)有1倍的回報(bào)。

樓市供應(yīng)料增 買股好過買樓

他表示，買股好過買樓，因?yàn)闃鞘袑�來供�?yīng)增加，價(jià)格只能有小幅增長(zhǎng)。不過，他亦表示近3個(gè)月都不敢買股票，要「睇定」，安全為上。

美銀美林大中華區(qū)房地產(chǎn)研究主管魏志鴻認(rèn)為，本港地產(chǎn)開發(fā)商股票現(xiàn)時(shí)估值，較資產(chǎn)凈值(NAV)折讓超過五成，主要原因之一是市場(chǎng)過于憂慮政府或?qū)⒊雠_(tái)新的冷卻樓市措施。

魏志鴻指出，本港樓盤目前的租金收益率仍較銀行按揭利率高出約1個(gè)百分點(diǎn)，顯示樓市暫不存在泡沫，「相信新政府也希望保持現(xiàn)有狀態(tài)，除非樓價(jià)在年內(nèi)再升5%�！姑懒诸A(yù)測(cè)，香港樓價(jià)于下半年將趨于平穩(wěn)。

評(píng)論：受外圍不利因素的困擾，香港市場(chǎng)仍面臨坎坷，上半年的漲幅已經(jīng)盡數(shù)回吐，而且還有不少的股票的估值甚至不及年初，整體市場(chǎng)的吸引力必然已經(jīng)是相當(dāng)巨大，只不過全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩打擊了投資者信心，資金流失嚴(yán)重，令市場(chǎng)缺乏動(dòng)力。待市場(chǎng)沽壓再次釋放之后，整體市場(chǎng)或見曙光。

5、申1400億融資額 中聯(lián)重科資產(chǎn)惹疑慮

重型機(jī)械設(shè)備制造商中聯(lián)重科(1157)早前發(fā)布公告指出，擬向銀行申請(qǐng)不超過1400億元人民幣的融資額度，惟公司去年底總資產(chǎn)不過716億元。分析指出，中聯(lián)往年收入錄得超高速增長(zhǎng)，與其協(xié)助顧客融資的銷售模式密不可分。隨內(nèi)地固定資產(chǎn)投資放緩，客戶償款風(fēng)險(xiǎn)上升，目前要密切留意公司的負(fù)債變化。

公司應(yīng)收款大升78%

自成立以來，中聯(lián)重科年收入增長(zhǎng)平均達(dá)65%以上，銷售額快速增長(zhǎng)的其中一個(gè)原因，是公司向客戶提供賒購(gòu)服務(wù)�！督鹑跁r(shí)報(bào)》更指，有客戶將賒購(gòu)獲得的機(jī)械進(jìn)行再向銀行抵押借貸。截至今年3月底，公司應(yīng)收款達(dá)14.6億元，按年大升78%，短期借款亦增45%至65.6億元。公司曾表示，應(yīng)收帳款大增主要因?yàn)橥卣故袌?chǎng)、銷售規(guī)模增大等原因。

客戶把機(jī)械借上借

隨內(nèi)地樓市及經(jīng)濟(jì)放緩，客戶支付賒購(gòu)貨品貸款的能力令人擔(dān)憂。對(duì)此，公司回應(yīng)《金融時(shí)報(bào)》時(shí)指出，客戶拿賒購(gòu)而得的機(jī)械作抵押融資的做法，屬于騙取貸款的違法行為。如果發(fā)生這種情況，中聯(lián)將進(jìn)行調(diào)查并追究相關(guān)責(zé)任。[注冊(cè)開曼公司]

評(píng)論：在全球經(jīng)濟(jì)面臨的衰退風(fēng)險(xiǎn)不斷加深的時(shí)候，企業(yè)的發(fā)展策略顯得十分重要，如何能在逆境中得到更好的發(fā)展，依靠的不止是業(yè)務(wù)規(guī)模，更重要的還是市場(chǎng)的支持與信任。這樣的消息對(duì)于公司的股價(jià)必然會(huì)形成負(fù)面的影響，雖然投資者也在觀望，但是由于整體市場(chǎng)狀態(tài)不佳，還是謹(jǐn)慎為好。

6、康師傅發(fā)債集資 券商憂財(cái)政惡化

首季業(yè)績(jī)欠佳的康師傅（00322）昨意外公布，擬發(fā)債籌資以拓展百事瓶裝業(yè)務(wù)，惹來市場(chǎng)質(zhì)疑是否營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。

為百事合營(yíng) 提供資金

截至今年3月底，康師傅手頭現(xiàn)金逾11億美元（約85.8億港元），凈負(fù)債僅7%，資金充足，市場(chǎng)均未預(yù)計(jì)其有融資需要。有券商指，雖然公司一直未有給予發(fā)展百事瓶裝業(yè)務(wù)的開支目標(biāo)，但相信上述資金情況足以應(yīng)付，未知公司選擇在此市況下發(fā)債，是否因?yàn)榇渭旧钕輲?kù)存問題，營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流情況大幅惡化。

去年下半年起，康師傅飲品業(yè)務(wù)已受到成本上漲及銷售不振等影響，拖累整體業(yè)績(jī)。今年首季，庫(kù)存問題仍困擾公司，令其純利按年倒退。次季或下半年情況會(huì)否轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)看法不一。

該公司昨公布，將于今天（6日）前后舉行連串投資者會(huì)議，擬發(fā)行優(yōu)先票據(jù)，并在新加坡交易所上市。所得款項(xiàng)為其與百事的戰(zhàn)略聯(lián)盟安排有關(guān)的資本開支提供資金、償還若干銀行貸款，及作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。

標(biāo)普評(píng)BBB+ 展望穩(wěn)定

標(biāo)普授予該批優(yōu)先無擔(dān)保美元債券BBB+的債務(wù)評(píng)級(jí)，和cnA+的大中華區(qū)信用評(píng)級(jí)體系評(píng)級(jí)，以反映康師傅在內(nèi)地食品和飲料市場(chǎng)的品牌認(rèn)知、主導(dǎo)地位及全國(guó)性分銷網(wǎng)絡(luò)。不過，收購(gòu)百事公司瓶裝業(yè)務(wù)或擠壓利潤(rùn)，惟標(biāo)普認(rèn)為其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況為中等，授予BBB+長(zhǎng)期企業(yè)信用，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。