1、3G劈價(jià)戰(zhàn)升溫 數(shù)碼通$68任用

電訊商的搶客戰(zhàn)愈演愈烈，除了斗推廉價(jià)服務(wù)套餐搶占4G用戶外，連傳統(tǒng)的3G市場(chǎng)也成為戰(zhàn)壕。上周五數(shù)碼通(0315)推出特惠月費(fèi)計(jì)劃，用戶每月只需繳付68元，即可享有無(wú)限3G上網(wǎng)及1700分鐘通話時(shí)間，更毋須簽約，只是網(wǎng)速要比一般3G上網(wǎng)慢七成。[注冊(cè)英國(guó)公司]有分析員指出，隨4G月費(fèi)愈來(lái)愈便宜，3G服務(wù)也開(kāi)始面臨減價(jià)壓力，不排除新一輪減價(jià)戰(zhàn)隨時(shí)掀起。

數(shù)碼通今次推出新服務(wù)時(shí)較以往低調(diào)，昨日記者走訪旺角行人專(zhuān)用區(qū)的數(shù)碼通店鋪時(shí)，發(fā)現(xiàn)店內(nèi)未有服務(wù)計(jì)劃的宣傳品，而街上的推銷(xiāo)攤位，亦只有早前推出的「51元WhatsApp任用」計(jì)劃的海報(bào)。店員表示，計(jì)劃剛于上周五推出，故暫時(shí)未有宣傳，而查詢計(jì)劃的客戶亦較少。

評(píng)論：減價(jià)戰(zhàn)雖然說(shuō)是一種競(jìng)爭(zhēng)手段，但是對(duì)企業(yè)而言并不太多的好處，而且在減價(jià)戰(zhàn)之后，企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量也開(kāi)始會(huì)打折，更讓消費(fèi)者和企業(yè)之間產(chǎn)生芥蒂。在短時(shí)間內(nèi)，雖說(shuō)可以吸引到大量的客戶，但是消費(fèi)者更注重質(zhì)量的保證。

2、建行凈息差意外升 純利勝預(yù)期

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)今年第二季持續(xù)下滑，對(duì)銀行盈利能力及資產(chǎn)質(zhì)素的負(fù)面影響，或多或少反映在多家內(nèi)銀已公布的中期業(yè)績(jī)上。唯獨(dú)昨天派發(fā)成績(jī)表的建行（939），除了次季凈息差出乎意料地改善外，在不良貸款持續(xù)雙降下，撥備水平亦少于市場(chǎng)估計(jì)，推動(dòng)該行中期純利按年增加14.5%，至1062.83億元（人民幣．下同），勝過(guò)預(yù)期，為迄今尚無(wú)太大驚喜的內(nèi)銀業(yè)績(jī)潮平添亮點(diǎn)。分析師普遍預(yù)計(jì)，今天建行股價(jià)將造好。

按季而言，建行第二季凈賺547.71億元，按季多賺6.3%，按年則增長(zhǎng)20%。該行不派發(fā)中期股息。[注冊(cè)BVI公司]

評(píng)論：建行的業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，必然會(huì)給股價(jià)帶來(lái)刺激，吸引大量資金跟風(fēng)涌入，對(duì)整體內(nèi)銀股或也能產(chǎn)生一定的帶動(dòng)作用，加上匯金又曝增持消息，更加會(huì)造成市場(chǎng)追捧，不過(guò)由于內(nèi)地當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，投資者還是需留意短線的獲利回吐沽壓。

3、港交所退回新股申請(qǐng)比例趨升 IPO寶座恐失

今年以來(lái)港股反覆波動(dòng)，表現(xiàn)并不理想，也直接沖擊新股市場(chǎng)，令今年至今本港上市的新股數(shù)目及其集資額，均相對(duì)大減，甚至逼使多間投資銀行，為了度過(guò)這次新股寒冬而作出裁員行動(dòng)。據(jù)投資銀行界人士透露，港交所（388）近期意外地「冷待」上市申請(qǐng)，不少公司未能成功遞交上市申請(qǐng)，或在處理過(guò)程中遇上阻滯，IPO申請(qǐng)被退回的比例趨升，甚至盛傳港交所擬趁資本市場(chǎng)氣氛低迷，研究收緊新股上市要求，令市場(chǎng)擔(dān)憂本港今年新股上市集資活動(dòng)更為淡靜，投行雪上加霜。

根據(jù)資料顯示，包括本月初掛牌的日本彈珠機(jī)生產(chǎn)商Dynam（6889）在內(nèi)，香港今年逾8個(gè)月只有37只新股上市，集資額合共約437億元，金額不但少于金融海嘯爆發(fā)的08年，甚至是自03年后最差的紀(jì)錄，倘今年余下時(shí)間新股市場(chǎng)冷清，甚至沒(méi)有新股成功上市，本港不但將失去全球上市集資冠軍寶座，或更會(huì)是自02年以來(lái)新股集資金額最差的一年。

評(píng)論：全球經(jīng)濟(jì)低迷，投資者對(duì)后市的信心不足，新股的表現(xiàn)自然也好不起來(lái)，加上最近不少剛上市不久的新股頻繁的曝出問(wèn)題，更令投資者擔(dān)心，新股審核的制度是否需要進(jìn)行改革，否者對(duì)投資者而言還是會(huì)造成不小的傷害。

4、平保力拓資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展阻力重重，壽險(xiǎn)增長(zhǎng)放緩，產(chǎn)險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)趨激烈，投資收益受壓。中國(guó)平安(2318)正積極開(kāi)拓資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，集團(tuán)總經(jīng)理任匯川接受訪問(wèn)時(shí)表示，下半年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)有望回暖，產(chǎn)險(xiǎn)則面臨成本上升壓力，證券業(yè)務(wù)難見(jiàn)起色，盈利增長(zhǎng)點(diǎn)將來(lái)自信托業(yè)務(wù)及消費(fèi)信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

任匯川從去年底開(kāi)始，已將集團(tuán)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)打造對(duì)象。他認(rèn)為，在內(nèi)地減息周期下，宏觀政策環(huán)境雖然對(duì)投資收益造成壓力，但對(duì)保險(xiǎn)主業(yè)有利，對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展也是利大于弊。

「在降息周期，融資環(huán)境相對(duì)寬松，資金面較寬，因此創(chuàng)造低成本融資計(jì)劃的可能性變大，當(dāng)客戶錢(qián)多了，他們對(duì)金融服務(wù)及金融消費(fèi)的需求就增加，即供給量增大。」任匯川預(yù)期，下半年市場(chǎng)對(duì)私人財(cái)富管理、企業(yè)融資及資產(chǎn)證券化理財(cái)?shù)男枨蠖紩?huì)擴(kuò)大。今年上半年，平保信托資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)2362億元人民幣，較去年末升20.4%。

評(píng)論：內(nèi)地保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也是十分的激烈，對(duì)內(nèi)地險(xiǎn)企而言業(yè)務(wù)的拓展愈漸艱辛，平保開(kāi)拓資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，雖然說(shuō)是公司發(fā)展的一個(gè)新途徑，但是能否在市場(chǎng)上立足還是一個(gè)長(zhǎng)期的考驗(yàn)過(guò)程。

5、星展集團(tuán)中港增聘拓債券融資業(yè)務(wù)[注冊(cè)開(kāi)曼公司]

星展集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)成員兼財(cái)資及市場(chǎng)部總監(jiān)伍維洪指出，未來(lái)會(huì)全方位拓展大中華區(qū)的債券融資市場(chǎng)業(yè)務(wù)，包括在中港繼續(xù)增聘人手，同時(shí)亦擬入股內(nèi)地具有包銷(xiāo)債券牌照的證券行以助拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。

星展上半年財(cái)資市場(chǎng)來(lái)自人民幣相關(guān)業(yè)務(wù)收益占比約20％至30％，按季略跌，伍維洪指出，主要是第2季市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期減低所致，料第3及第4季不會(huì)有太大變化，未來(lái)人民幣業(yè)務(wù)將會(huì)是該部門(mén)主要的收入來(lái)源。

他指出，全方位拓展大中華區(qū)債券融資市場(chǎng)業(yè)務(wù)，包括人民幣債券是集團(tuán)的重點(diǎn)策略，預(yù)期中資企業(yè)發(fā)債將成趨勢(shì)，該行在香港及中國(guó)會(huì)繼續(xù)增聘人手，目前負(fù)責(zé)香港債券融資業(yè)務(wù)人手約5至6人，擬增加5至10人。內(nèi)地方面，除增聘人手外，亦正探討入股持有包銷(xiāo)一級(jí)市場(chǎng)債券牌照的證券行，以合資形式拓展相關(guān)業(yè)務(wù)，目前雖有潛在的入股對(duì)象，但仍處于初步磋商階段。

伍維洪指出，該行在新加坡債券融資市場(chǎng)的市場(chǎng)份額最大，約占4至5成，冀該行在港債券融資市場(chǎng)份額能于兩年內(nèi)能晉升三甲之內(nèi)。

另外，他指出，若新加坡設(shè)立人民幣清算行，料會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)當(dāng)?shù)厝嗣駧艠I(yè)務(wù)及新產(chǎn)品的發(fā)展，該行亦可發(fā)揮牽頭作用，至6月底該行香港及新加坡人民幣存款分別達(dá)140億及210億元人民幣。

評(píng)論：中港兩地的金融市場(chǎng) 的融合在不斷的加快，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)拓展在逐漸加大加寬，金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性也日益緊密。當(dāng)然市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)越來(lái)越激烈，要想立足必然需要有足夠的吸引力。

6、內(nèi)地體品股告別高增長(zhǎng) 高庫(kù)存未解決下半年難翻身

內(nèi)地體育用品行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境嚴(yán)峻，各大體育用品商為了清理庫(kù)存各出招數(shù)，包括下調(diào)訂貨會(huì)的訂單、調(diào)高給予分銷(xiāo)商折扣、削減店鋪數(shù)目，其中李寧（2331）作出分銷(xiāo)渠道的改革。對(duì)于下半年，各體育用品商不予寄望，有分析員指出，他們要在行業(yè)最差的時(shí)間，盡量不做最差的一間，而行業(yè)大洗牌已出現(xiàn)。

特步（1368）主席丁水波(微博)表示，今年為行業(yè)調(diào)整期，有不少位于福建的體育品企業(yè)因行業(yè)增長(zhǎng)放緩，影響生意，加上歐美經(jīng)濟(jì)環(huán)境差，影響外銷(xiāo)部分，預(yù)期有不少中小型體育用品企業(yè)會(huì)倒閉，行業(yè)大洗牌的情況會(huì)出現(xiàn)。

在存庫(kù)困擾及行業(yè)增長(zhǎng)放緩的情況下，李寧不得不引入基金TPG及新管理層，去年已開(kāi)始改革分銷(xiāo)渠道，是首間提出向分銷(xiāo)商回購(gòu)存貨，可惜未清理存貨未如理想。李寧再作出更大的整頓分銷(xiāo)渠道，調(diào)整供應(yīng)鏈及訂貨會(huì)模式。建銀國(guó)內(nèi)高級(jí)零售分析師陳兆昌表示，調(diào)整訂貨會(huì)模式，可能想減少批發(fā)的模式，直接與零售層面連軌。其中，李寧日后不公布訂貨會(huì)的訂單情況，李寧首席財(cái)務(wù)官鍾奕祺表示，過(guò)去訂貨會(huì)有90%為期貨，是預(yù)早下單，訂貨會(huì)的訂單情況不能反映公司業(yè)務(wù)。

評(píng)論：體育用品行業(yè)的開(kāi)始進(jìn)入沉寂期，加上經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀，消費(fèi)需求降低，體育用品制造企業(yè)的盈利下降也是一種必然。而從投資者的角度來(lái)看，亦不敢輕易涉足該類(lèi)股票，除非整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有了明顯的好轉(zhuǎn)。

7、注入動(dòng)力 放寬自由行零售股向好

深圳市公安局上周公布，下月1日起，在深圳打工或讀書(shū)的非戶籍人士可辦理「一簽多行」赴港，為本港開(kāi)始放緩的零售業(yè)注入動(dòng)力，有專(zhuān)家認(rèn)為低檔消費(fèi)產(chǎn)品最受惠，由于外省勞工消費(fèi)力仍是未知數(shù)，故未必利好金飾股。

本港于2003年7月28日首次實(shí)行自由行措施，受惠的珠寶鐘表股如周生生（116）、六福（590）及東方表行（398）等即日大升近一成，化妝品股如莎莎（178）和卓悅（653）即月彈高四成和七成，到年底更累漲近倍。服裝零售股如堡獅龍（592）短線走勢(shì)雖然不及化妝和珠寶股，但后勁凌厲，年半內(nèi)升逾19倍。

獨(dú)立股評(píng)人陳永陸認(rèn)為，有關(guān)措施對(duì)零售股是正面消息，中低價(jià)消費(fèi)產(chǎn)品最受惠，如莎莎和卓悅，對(duì)部份超市及奶粉相關(guān)股份亦會(huì)有刺激作用。相反奢侈品如金飾股等未必特別利好，「深圳多外省勞工，佢哋嘅消費(fèi)習(xí)慣及能力仍屬未知數(shù)，加上內(nèi)地人的消費(fèi)力已大不如前，相信高檔產(chǎn)品需求已經(jīng)唔及以往大�！�

不過(guò)隨著自由行陸續(xù)開(kāi)通，措施威力已大不如前，加上租金向上兼存貨急增，零售股中線仍有壓力，7月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)將于本周公布，將反映行業(yè)最新情況。

評(píng)論：內(nèi)地放寬港澳游簽證的辦理?xiàng)l件，旨在加大自由行的推進(jìn)力度，對(duì)港澳地區(qū)的零售銷(xiāo)售及博彩行業(yè)將會(huì)帶來(lái)明顯的刺激，對(duì)這類(lèi)型的股票投資者還是可以適當(dāng)關(guān)注。

8、600億元解禁潮殺到 考驗(yàn)后市

港股日升日跌，吹無(wú)定向風(fēng)，投資界關(guān)注另一陰霾，為重磅股解禁潮快淹至，為飄忽市埋下炸彈。當(dāng)中又以重磅藍(lán)籌友邦保險(xiǎn)（01299）大股東美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）持有的總值逾500億元股份，不到10日后可隨時(shí)悉數(shù)沽售最令市場(chǎng)關(guān)注。

AIG于今年3月初極速大手配售友邦，套現(xiàn)468億元，當(dāng)時(shí)承諾6個(gè)月內(nèi)不會(huì)再減持。余下約21億股、占友邦約17.6%股權(quán)的持股，6個(gè)月禁售期將于下周二（9月4日）屆滿。以友邦上周五收?qǐng)?bào)26.75元計(jì)，該批解凍股的市值高達(dá)567億元。

另一待售股是今年「集資王」海通證券（06837），于4月17日在港上市，其時(shí)吸引包括對(duì)沖基金DE Shaw及阿曼主權(quán)基金等11名基礎(chǔ)投資者認(rèn)購(gòu)，承諾有6個(gè)月禁售期，將于10月中告終。

當(dāng)中又以兩名大戶罕有借錢(qián)認(rèn)購(gòu)，分別為美資PAG（全名︰Pacific Alliance Group）及凱基金融，會(huì)否繼續(xù)持股更受關(guān)注。