1、傳四大行上月底 突放貸千億

機(jī)構(gòu)預(yù)期，10月金融機(jī)構(gòu)新增貸款規(guī)模約6,000億元（人民幣，下同），低于9月。內(nèi)地媒體昨引述權(quán)威人士稱，10月末最后3天，四大銀行突擊放貸近1,000億元，使四大行10月新增貸款規(guī)模達(dá)2,200億元。[瑞豐注冊(cè)香港公司]

四大銀行是指工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和農(nóng)業(yè)銀行。

內(nèi)地《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》昨引述權(quán)威人士，透露四大銀行突擊放貸。此外，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行10月底也加大信貸投放力度，最后3天新增貸款占全月三分一，使10月新增貸款達(dá)560億元。

評(píng)論：為促經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，政府出臺(tái)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激措施，亦通過(guò)其他手段向市場(chǎng)注入資金，而這些方法最終目的還是將企業(yè)、消費(fèi)者和投資者的信心提升起來(lái)，銀行信貸量的增長(zhǎng)，或可說(shuō)明市場(chǎng)的回暖在加速。

2、摩根倡轉(zhuǎn)守為攻 薦周期股

近期中港股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，熱錢不斷涌入，摩根資產(chǎn)管理環(huán)球多元資產(chǎn)組別投資總監(jiān)Neill Nuttal接受本報(bào)專訪時(shí)坦言，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒逐步降溫，投資者應(yīng)重返股市懷抱，并由防守性股份轉(zhuǎn)為周期性股份，毋須持有現(xiàn)金。

新興市場(chǎng)股市在過(guò)去18個(gè)月表現(xiàn)未如理想，大幅跑輸美國(guó)及德國(guó)股市，令市場(chǎng)投資新興市場(chǎng)的意欲急降，但Nuttal認(rèn)為，這種情況將于第四季扭轉(zhuǎn)，由于新興市場(chǎng)股市大幅折讓，故今季資金會(huì)不斷涌入，當(dāng)中又以與經(jīng)濟(jì)周期敏感度較高且較落后的股票市場(chǎng)將較為吸引。

中國(guó)政府即將換屆，他表示，雖然中國(guó)應(yīng)不會(huì)推出如08年般的大型救市措施，因其他措施引發(fā)大量后遺癥，導(dǎo)致通脹及樓市升溫，但市場(chǎng)對(duì)新政府仍有憧憬，相信明年3月會(huì)推出積極的救市措施，而股市往往較經(jīng)濟(jì)走前，現(xiàn)時(shí)恒指反彈便是最佳例證，[杭州瑞豐注冊(cè)香港公司]故預(yù)計(jì)中資股第四季表現(xiàn)理想。

他指出，中資股目前估值幾乎重返08年的低位，但經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況沒(méi)有當(dāng)年差，所以股市現(xiàn)值實(shí)際上偏低，建議選擇與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)較高的行業(yè)，因未來(lái)3至6個(gè)月就業(yè)、樓市及出口數(shù)據(jù)料較市場(chǎng)預(yù)期理想，可留意工業(yè)及基建等落后股。

盡管近日股市反彈，但他認(rèn)為，市場(chǎng)的投資取向仍審慎，惟相信基金經(jīng)理會(huì)陸續(xù)減少「股票減持」評(píng)級(jí)，惟市場(chǎng)要重新建立風(fēng)險(xiǎn)胃納尚要時(shí)間，就如該行目前仍給予新興市場(chǎng)「減持」評(píng)級(jí)，惟短期會(huì)上調(diào)至中性甚至增持的機(jī)會(huì)很大。

評(píng)論：大行看市的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，從之前的悲觀謹(jǐn)慎逐漸偏向積極進(jìn)取型，市場(chǎng)的回暖以及政策面的支持令市場(chǎng)信心回升，加上熱錢不斷涌入，更加是一個(gè)乘浪前行的好機(jī)會(huì)。

3、合和公路人幣股 反應(yīng)急降溫

合和公路基建（00737）上月率先配售人民幣股份集資，成為首只「雙幣雙股」。不過(guò)，投資者連日將人民幣計(jì)價(jià)的部分，轉(zhuǎn)至港元柜臺(tái)，經(jīng)過(guò)短短6個(gè)交易日的時(shí)間，人民幣柜臺(tái)的股份，已經(jīng)較最初配售時(shí)少近25%。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站編輯David Webb認(rèn)為，這顯示在香港這樣的國(guó)際市場(chǎng)，買賣非自由兌換貨幣的股份，毫無(wú)意義。

合和公路上月尾配售1.2億股人民幣股份，并在上月29日以合和公路基建-R（80737）名義掛牌。

港交所現(xiàn)行「雙幣雙股」的安排容許兩種貨幣的證券可以互相轉(zhuǎn)換，中央證券董事總經(jīng)理鍾絳虹亦指，非實(shí)物股東透過(guò)經(jīng)紀(jì)，即日內(nèi)應(yīng)可完成轉(zhuǎn)換。

根據(jù)中央結(jié)算系統(tǒng)持股紀(jì)錄，合和公路基建-R的流通量首日（10月29日）已跌至1.08億股，翌日再跌逾500萬(wàn)股，隨后數(shù)日亦不斷流失，到本周一已減少至約9,200萬(wàn)股份，占發(fā)行股本比例由最初約3.89%跌至2.99%。相反，港元柜臺(tái)股份就按比例上升。

評(píng)論：雙幣股的上市為人民幣的國(guó)際化進(jìn)程加快開(kāi)創(chuàng)新的機(jī)遇，但是從市場(chǎng)的反應(yīng)不難看出，由于市場(chǎng)上的操作習(xí)慣，以及人幣和港幣的匯差等等一些原因?qū)е碌娜藥殴捎隼�，這些問(wèn)題還是有待解決，但是整體趨勢(shì)依然還是良好。

4、恒大10月銷售 創(chuàng)單月新高

多間內(nèi)房股公布10月銷售數(shù)字，恒大地產(chǎn)（03333）10月實(shí)現(xiàn)合約銷售額142.6億元（人民幣，下同），合約銷售面積255萬(wàn)平方米，是公司單月銷售額及銷售面積最高紀(jì)錄。

恒大10月合約銷售均價(jià)每平方米5,590元。10月份集團(tuán)新開(kāi)盤項(xiàng)目4個(gè)，在售項(xiàng)目累計(jì)達(dá)到168個(gè)。今年首10個(gè)月，累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷售額728.3億元，完成全年合約銷售計(jì)劃91%；累計(jì)合約銷售面積1,228萬(wàn)平方米，累[北京瑞豐注冊(cè)香港公司]計(jì)合約銷售均價(jià)每平方米5,930元。

評(píng)論：地產(chǎn)股的銷售狀況逐漸回暖，給開(kāi)發(fā)商帶來(lái)安慰。但是從目前內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖似乎有些過(guò)早，國(guó)家的調(diào)控目標(biāo)或許還未到位，此時(shí)的反彈只能令到緊縮真?zhèn)€又再加劇的可能。因此對(duì)于地產(chǎn)股而言，投資者還是需要多多謹(jǐn)慎一些。

5、傳中石化集團(tuán) 187億洽非油田

面對(duì)內(nèi)地油田日漸老化，內(nèi)地油企積極向外尋覓新資源。外電報(bào)道，中石化（00386）母公司中石化集團(tuán)繼被指擬以20億美元收購(gòu)法國(guó)油企Maurel & Prom后，昨再傳出有意收購(gòu)Total旗下尼日利亞陸上油田，涉資24億美元（約187.2億港元）。

彭博指，中石化集團(tuán)已與Total簽訂初步協(xié)議，據(jù)悉Total亦計(jì)劃透過(guò)出售資產(chǎn)籌集15億至20億美元，發(fā)展其油氣項(xiàng)目。

評(píng)論：內(nèi)地油企的海外擴(kuò)張似乎并不是那么容易，之前的中海油的并購(gòu)也是困難重重，現(xiàn)在中石化的并購(gòu)計(jì)劃最終能否得以實(shí)現(xiàn)還需觀察，不過(guò)消息對(duì)于中石化的股價(jià)還是會(huì)有一定的提振。成品油價(jià)格隨國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)起伏，定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化進(jìn)程還在繼續(xù)，對(duì)內(nèi)需的增長(zhǎng)亦會(huì)有利。

6、中投出口術(shù)：內(nèi)銀股價(jià)被低估

內(nèi)銀股價(jià)反彈乏力，中投董事長(zhǎng)兼中央?yún)R金董事長(zhǎng)樓繼偉出言力挺內(nèi)銀，指四大行股價(jià)沒(méi)有真實(shí)反映其實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，消息刺激建行（00939）、農(nóng)行（01288）、中行（03988）股價(jià)略為造好。

樓繼偉高調(diào)開(kāi)腔撐內(nèi)銀并非首次，他曾于09年1月在北京出席農(nóng)行新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，中投將會(huì)一直不計(jì)價(jià)地買進(jìn)三大行股票（當(dāng)時(shí)農(nóng)行尚未掛牌），當(dāng)時(shí)立即扭轉(zhuǎn)內(nèi)銀弱勢(shì)，增持言論足以提振三大行股價(jià)。

評(píng)論：經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，內(nèi)地銀行業(yè)首先獲益，銀行股的后市表現(xiàn)值得期待，而從目前狀況看，市場(chǎng)信心未完全恢復(fù)，雖然對(duì)內(nèi)銀股有信心，但是鑒于其他眾多因素，投資者還是有些擔(dān)心存在。

7、加國(guó)第3大退休基金 擬闖港

北美長(zhǎng)線投資者開(kāi)拓亞洲戰(zhàn)場(chǎng)，加拿大第三大退休基金安大略教師養(yǎng)老基金計(jì)劃明年來(lái)港開(kāi)設(shè)辦公室，其資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)1,000億加元（約7,500億港元）。

據(jù)彭博報(bào)道，安大略教師養(yǎng)老基金來(lái)港主要為投資多元化及補(bǔ)充退休金缺口（pension shortfall）。該基金發(fā)言人昨向本報(bào)表示，于明年來(lái)港設(shè)亞太區(qū)首個(gè)辦公室。

評(píng)論：對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的青睞是眾多境外投資機(jī)構(gòu)的共同表現(xiàn)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅猛，金融市場(chǎng) 制度不斷完善，而已經(jīng)國(guó)際化的香港市場(chǎng)更是資金進(jìn)出內(nèi)地市場(chǎng)的重要窗口，隨著市場(chǎng)流動(dòng)性的豐腴，中港兩地的金融市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展將更加值得期待。

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