香港交易所(00388.HK)在去年成功收購LME(倫敦金屬交易所)后，計劃在香港建立商品交易平臺，預計該平臺兩三個月內能準備就緒，[香港注冊公司]將主打月結算和現(xiàn)金結算的產(chǎn)品，但尚未決定首個合約產(chǎn)品及何時推出。

在內的部分媒體專訪時透露了上述消息。港交所將在6月25~26日舉辦LME亞洲年會，屆時其中一個講座將介紹如何成為港交所的商品交易會員，包括如何取得清算和交易牌照。同時，港交所將推動遠程會員安排，令中資機構進入LME會員的門檻降低。

李小加稱，港交所收購LME是為了在商品業(yè)務發(fā)展上“三條腿走路”。一是通過收購LME獲得產(chǎn)品源泉、其品牌在全球的影響力和產(chǎn)品開發(fā)力，成為港交所發(fā)展商品業(yè)務的出發(fā)點；二是建立香港的商品交易平臺。但該平臺不是簡單將LME現(xiàn)有產(chǎn)品帶到香港交易，而是在亞洲時段內發(fā)展新的產(chǎn)品，產(chǎn)品將不只是基礎金屬產(chǎn)品，還有其他商品及商品相關衍生品，例如鐵礦石、鐵礦石相關指數(shù)和其他商品指數(shù)期貨等。而在方式上，將以月結算和現(xiàn)金結算區(qū)別于LME以現(xiàn)貨交割為依據(jù)的合約產(chǎn)品。李小加此前在其博客中稱，目前探索發(fā)展的產(chǎn)品有焦煤和鐵礦石等金屬相關產(chǎn)品，長遠希望拓展到軟商品和農(nóng)產(chǎn)品方面的產(chǎn)品。第三則是在設立香港平臺后，尋找內地市場國際化帶來的機會、兩地市場從隔裂到互通互聯(lián)帶來的新需求和流量，[注冊美國公司]并和內地現(xiàn)有四大商品期貨交易所合作共同開拓出新市場。

“我們解決了產(chǎn)品的出發(fā)點、交易點和流量需求在哪里，”他說，香港的平臺可在兩三個月內就緒，關鍵是找到合適的產(chǎn)品，目前有三種方案可供其和合作方考慮，包括將LME合約產(chǎn)品改為小額合約；自創(chuàng)新合約產(chǎn)品；將內地期貨交易所的合約產(chǎn)品引到香港或將境外商品合約產(chǎn)品推至內地。

港交所入主LME后迄今最重大一項投資便是成立LME結算所，從明年9月起將不再通過LCH. Clearnet進行結算交收。李小加稱這是為了更好掌控發(fā)展步伐，特別是新產(chǎn)品推出的速度。此外，港交所還將LME的科技技術業(yè)務全部由外包改為自營，以提高效率和風險控制。

在大量投入LME后港交所決定在港自建商品交易平臺令人意外，目前港交所的期貨產(chǎn)品包括恒指和H股股指期貨、股票期貨、人民幣貨幣期貨和黃金期貨[美國公司注冊]，其中唯一和大宗商品相關的黃金期貨產(chǎn)品從年初累計至今年5月底的成交張數(shù)為零。

選擇什么合約產(chǎn)品將至關重要，據(jù)悉新加坡曾和LME成立合資公司，但迄今未有產(chǎn)品。而香港商品交易所的失敗，追根究底是其產(chǎn)品未能吸引到投資者和交易流動性。