據(jù)港媒報(bào)道，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及巨企業(yè)績(jī)遜色，拖累美股上周五大瀉261點(diǎn)，環(huán)球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再受考驗(yàn)。重磅藍(lán)籌若跟足在美國(guó)掛牌的預(yù)托證券（ADR）跌勢(shì)，恒生指數(shù)今開(kāi)市，勢(shì)下試20000大關(guān)兼50天移動(dòng)平均線（上周五報(bào)20031點(diǎn)）。雖然有資金流入中港基金，但內(nèi)地政策寬緊又未明，港股短線走勢(shì)恐不容樂(lè)觀。

藍(lán)籌ADR挫 恒指或大幅低開(kāi)

恒指上周五收?qǐng)?bào)20250點(diǎn)，而36只于美市交易ADR的藍(lán)籌，收市價(jià)折算港元普遍跌1至3%，若開(kāi)市價(jià)全數(shù)反映外圍跌勢(shì)的話（見(jiàn)表），連同3大重磅股等ADR，料將影響恒指開(kāi)市跌近200點(diǎn)。

交銀國(guó)際研究董事黃文山稱，內(nèi)地去年放貸太急，現(xiàn)時(shí)不會(huì)再放寬。“溫家寶口頭可能變松動(dòng)，但實(shí)際手上還緊拿不放�！彼�指，近日在北京接觸過(guò)的QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金經(jīng)理，都認(rèn)為下半年內(nèi)地政策不會(huì)放寬。

他指即使A股下跌空間不大，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差將令美股表現(xiàn)欠佳，港股下跌壓力仍未除。他續(xù)指，內(nèi)銀完成集資后，壞帳數(shù)字恐會(huì)上升。

野村資金研究報(bào)告指，上周投資中國(guó)股票基金，錄得連續(xù)第7周的資金凈流入，5.21億美元的額度亦為區(qū)內(nèi)最高。至于香港基金，亦錄得9,200萬(wàn)美元的資金流入。

中港基金吸資 能否持續(xù)難料

雖然中港基金合共逾6億美元資金流入，但紀(jì)錄為上周三止的一星期，其后港股走勢(shì)轉(zhuǎn)差；而當(dāng)大市下挫時(shí)，基金是否會(huì)把新資金投入股市，則仍是未知之?dāng)?shù)。高盛指出，美企業(yè)績(jī)高峰期今周開(kāi)始，本周就有逾120家的標(biāo)普500成分股指數(shù)公布業(yè)績(jī)。此外，歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果將于周內(nèi)公布。

黃文山指壓力測(cè)試的結(jié)果，大概是中性至較預(yù)期好，但市場(chǎng)未必盡信，“因?yàn)榻Y(jié)果不好都做到好”。他指歐洲銀行股價(jià)，普遍約為0.8倍市帳率（PB）的偏低水平，可見(jiàn)市場(chǎng)仍對(duì)歐洲銀行就所持的歐國(guó)債券要作撥備，有一定憂慮。

一名外資亞太基金經(jīng)理指，中央出手調(diào)控下，內(nèi)地樓市調(diào)整幅度仍未足夠，料中資股短線表現(xiàn)仍乏善足陳。他指現(xiàn)時(shí)投資策略以防守性為主，但以6至12個(gè)月而言，則可看仍有增長(zhǎng)的內(nèi)需股。