如果用最簡(jiǎn)短的詞匯概括2012年的中國(guó)信托業(yè)，可能是這樣兩個(gè)詞：興奮和憂(yōu)慮。但是在這兩個(gè)詞之外，2012年的信托行業(yè)還在感受著另外的一個(gè)詞：痛。
最大的興奮無(wú)疑是從管理資產(chǎn)規(guī)模上，[注冊(cè)香港公司 深圳服務(wù)]信托行業(yè)已經(jīng)超越了保險(xiǎn)，在金融子行業(yè)中躥升到第二的位置。有數(shù)據(jù)表明，截至今年11月末，信托行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到6.98萬(wàn)億元，保險(xiǎn)行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模為6.92萬(wàn)億元，信托首次超越保險(xiǎn)占據(jù)了金融子行業(yè)中“老二”的位置。
興奮的原因最直接的肯定是因?yàn)橐?guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的真金白銀。對(duì)截至2012年4月30日公布完畢的信托公司年報(bào)統(tǒng)計(jì)表明，截至2011年12月31日，信托行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模為4.8萬(wàn)億元，63家信托公司當(dāng)年凈利潤(rùn)達(dá)到230億元，人均利潤(rùn)達(dá)到311萬(wàn)元。信托行業(yè)2012年的利潤(rùn)情況還要等到明年4月30日以后才會(huì)公布，但是在整個(gè)信托行業(yè)“通道”業(yè)務(wù)越來(lái)越少，主動(dòng)管理業(yè)務(wù)越來(lái)越多，信托利潤(rùn)率也相應(yīng)地越來(lái)越高的情況下，2012年信托行業(yè)的凈利潤(rùn)將達(dá)到何種水平，根據(jù)管理的資產(chǎn)規(guī)模也應(yīng)該可以大致推算出來(lái)。
有了錢(qián)帶來(lái)的自然是行業(yè)內(nèi)員工收入的增加，讓信托人說(shuō)到自己的職業(yè)可以更自豪；會(huì)是股東的投資獲取回報(bào)，讓股東在自己成功的投資案例中再添一筆。而對(duì)于信托公司的管理層，可能還意味著可以有資本吸引更優(yōu)秀的人材，打造更有利于公司未來(lái)發(fā)展的高素質(zhì)團(tuán)隊(duì)。對(duì)于行業(yè)，則可能意味著整個(gè)行業(yè)認(rèn)知度的提高和社會(huì)影響力的增大，意味著越來(lái)越多的人知道了信托，更多地希望使用信托這一工具，信托未來(lái)的合作伙伴會(huì)越來(lái)越多，業(yè)務(wù)會(huì)越來(lái)越好做。如果說(shuō)規(guī)模的增長(zhǎng)給信托行業(yè)能夠帶來(lái)什么？這些應(yīng)該是最直接的。從“壞孩子”到默默做事不被關(guān)注，再到短時(shí)間內(nèi)行業(yè)規(guī)模躍居金融子行業(yè)“老二”的位置，這些也的確值得信托人為之興奮。
但是2012年，信托的憂(yōu)慮似乎大于興奮，不同層面的人憂(yōu)慮也有所不同。
行業(yè)監(jiān)管者憂(yōu)慮的似乎更多地是在信托行業(yè)發(fā)展中存在的一些深層問(wèn)題。在不久前召開(kāi)的“2012年中國(guó)信托業(yè)峰會(huì)”上，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生就曾指出了信托公司發(fā)展中的四大問(wèn)題：其一是粗放式增長(zhǎng)，很多信托公司高速增長(zhǎng)的背后是明顯的質(zhì)量不高和后勁乏力，提高資產(chǎn)管理能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力、建立可持續(xù)的盈利模式將是長(zhǎng)期艱巨的工作任務(wù)；其二是親周期發(fā)展，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)出親周期式風(fēng)險(xiǎn)輪動(dòng)特征，產(chǎn)品設(shè)計(jì)緊隨市場(chǎng)熱點(diǎn)，產(chǎn)品期限短期化，無(wú)法逾越完整的市場(chǎng)波動(dòng)周期；其三是行業(yè)發(fā)展趨同，短期利益的沖動(dòng)，政策調(diào)整期的博弈套利，新公司向大公司“學(xué)表不學(xué)里”的跟風(fēng)，人才的行業(yè)內(nèi)部爭(zhēng)奪，使眾多公司固步于以融資為主的初級(jí)發(fā)展階段，對(duì)信托本源價(jià)值的挖掘不深，堅(jiān)守資產(chǎn)與財(cái)富管理特定領(lǐng)域、肯于長(zhǎng)期人才與技術(shù)投入、具有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略眼光的公司不多；其四是為當(dāng)前股東利益最大化服務(wù)，很多職業(yè)經(jīng)理人單純從積累業(yè)績(jī)出發(fā)，一味追求當(dāng)前股東回報(bào)，不愿意靜心做有利于行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性工作，忽視了制度本源的重大商機(jī)價(jià)值。正如蔡鄂生所言：上述問(wèn)題在信托公司這幾年的發(fā)展過(guò)程中一直存在。如何有效解決信托公司發(fā)展中的問(wèn)題，擺脫周期式搖擺的夙命，防止風(fēng)險(xiǎn)聚集，是在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。
與監(jiān)管者所憂(yōu)不同的是，信托公司的經(jīng)營(yíng)管理者所憂(yōu)慮的應(yīng)該更在于風(fēng)險(xiǎn)的不斷暴露。對(duì)于信托行業(yè)，2012年似乎可以稱(chēng)之為“風(fēng)險(xiǎn)年”。從藝術(shù)品到礦產(chǎn)能源到房地產(chǎn)再到工商企業(yè)類(lèi)信托產(chǎn)品，幾乎每一個(gè)領(lǐng)域都有產(chǎn)品被媒體爆出風(fēng)險(xiǎn)。這種信托風(fēng)險(xiǎn)的暴露甚至給人這樣一種感覺(jué)：信托風(fēng)險(xiǎn)是否有可能成為2012年的熱詞？
在經(jīng)濟(jì)下行過(guò)程中，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是正常的現(xiàn)象。即使如銀行這樣在中國(guó)金融子行業(yè)中最成熟的行業(yè)，在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下不良貸款率也一樣出現(xiàn)了上升。所以對(duì)于不斷暴露的風(fēng)險(xiǎn)的憂(yōu)慮僅僅是公司經(jīng)營(yíng)者在微觀經(jīng)營(yíng)層面壓力的感受。但是對(duì)于信托行業(yè)來(lái)說(shuō)，這種微觀壓力的感受因?yàn)楸徊粩喾糯笠呀?jīng)變成了一種痛。
不久前有熟悉信托行業(yè)的知名人士曾經(jīng)在微博中用無(wú)奈的語(yǔ)氣留下這樣一段話(huà)：信托人必須吃得了苦、受得了累、扛得起剛性?xún)陡�、挨得了罵。金誠(chéng)同達(dá)（上海）律師事務(wù)所合伙人許海波的一個(gè)微博也曾經(jīng)引起很多人的共鳴。許海波在就一段時(shí)間以來(lái)被爆出的信托風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析后留下這樣一段話(huà)：最近一段時(shí)間黑信托的人挺多，有的是不了解，有的是故意炒作，有的是別有用心。作為金融產(chǎn)業(yè)的重要分支和手段，業(yè)內(nèi)的人要理性、自省、自信。
或許用“黑信托”這樣的詞匯去形容被放大的信托風(fēng)險(xiǎn)可能有失偏頗，但是信托風(fēng)險(xiǎn)被放大卻是一個(gè)事實(shí)。去年4月由全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委、全國(guó)人大常委會(huì)法工委、國(guó)務(wù)院法制辦、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)共同舉辦的《信托法》頒布十周年紀(jì)念研討會(huì)上，最高人民法院副院長(zhǎng)奚曉明曾給出這樣一個(gè)數(shù)字：2006年至2010年5年間,人民法院共受理一審信托合同糾紛案件294件。他同時(shí)表示，總體來(lái)說(shuō)信托糾紛案件目前數(shù)量較少，在民商事案件中所占比重更小。如果從2007年“新兩規(guī)”頒布開(kāi)始計(jì)算，可能信托糾紛案件更少。有高法人士也曾經(jīng)對(duì)記者表示，所謂信托糾紛案件中，還包含一些與信托公司沒(méi)有關(guān)系的“假信托”。所以從行業(yè)角度看，信托仍然是最安全的，這也是信托產(chǎn)品之所以能夠吸引投資者，以致經(jīng)常出現(xiàn)信托產(chǎn)品被“秒殺”，并在短短幾年內(nèi)迅速擴(kuò)張規(guī)模的原因之一。也正是因?yàn)檫@種事實(shí)與外部輿論的不吻合，使得被放大的信托風(fēng)險(xiǎn)成為了很多信托人心中的痛。
一些信托產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是事實(shí)，信托產(chǎn)品仍然是最安全的產(chǎn)品也是事實(shí)，所以造成信托風(fēng)險(xiǎn)被放大不可能用“黑信托”來(lái)簡(jiǎn)單解釋?zhuān)膊荒芡耆谩坝浾卟粚?zhuān)業(yè)”來(lái)解釋。排除一些不能擺到桌面的因素之外，其中的原因至少應(yīng)該還有兩點(diǎn)。
首先，幾乎在所有投資類(lèi)產(chǎn)品中，[在杭州注冊(cè)香港公司服務(wù)] 集合資金信托計(jì)劃在資金投向上是最透明的。哪個(gè)地區(qū)、行業(yè)，甚至是企業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，只要在網(wǎng)絡(luò)上搜索，馬上可以知道有哪些信托公司涉及其中，這也就成了一些媒體人關(guān)注信托最簡(jiǎn)單的方式。而銀行理財(cái)，甚至銀行貸款等，可能外人并不能如此簡(jiǎn)單地獲取資金投向、規(guī)模等等信息。因此與其他很多行業(yè)比較，最透明的行業(yè)反而成了眾矢之的。全行業(yè)每個(gè)月出一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，各家媒體爭(zhēng)相跟進(jìn)，一年中就會(huì)熱點(diǎn)不斷。其結(jié)果就是：幾片烏云聚集到一起就能讓人感覺(jué)黑云壓頂，信托風(fēng)險(xiǎn)就這樣被無(wú)意中放大了。
其次，從信托行業(yè)自身看，從不斷被清理整頓到默默地不被關(guān)注，再到短短幾年內(nèi)成為全社會(huì)注目的行業(yè)明星，信托行業(yè)的媒體意識(shí)與行業(yè)規(guī)模、社會(huì)影響力嚴(yán)重脫節(jié)。很多信托行業(yè)內(nèi)的人，甚至包括許多信托公司的老總不敢與媒體打交道，也缺少對(duì)媒體的認(rèn)識(shí)。因此就造成了對(duì)于信托的很多專(zhuān)業(yè)性的問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人不說(shuō)業(yè)外人亂說(shuō)，使得媒體和社會(huì)對(duì)信托行業(yè)產(chǎn)生許多常識(shí)性的誤解。
興奮、憂(yōu)慮以及可能一些信托人自己都搞不清楚緣由的莫名的痛組成了信托行業(yè)糾結(jié)的2012年。但是可以肯定的是，興奮、憂(yōu)慮甚至是痛，都是成長(zhǎng)中必須經(jīng)歷的感受。
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