信托轉(zhuǎn)型是當前信托行業(yè)的熱門話題，筆者認為，信托轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)在于信托制度本身, 出路在于行業(yè)發(fā)展的求新。
跨上十萬億門檻后的中國信托業(yè)，[�？� 注冊香港公司服務(wù)]如何尋找新的發(fā)展增長點已成為業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的焦點。
作為中國金融創(chuàng)新乃至整個改革開放事業(yè)排頭兵的中國信托業(yè)，改革、創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型從來都不是新課題。而在新的歷史背景下，中國信托業(yè)的轉(zhuǎn)型依舊是固本求新。
轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)在于信托制度本身
2012年隨著證監(jiān)會、保監(jiān)會一系列資產(chǎn)管理新政的實施，信托行業(yè)主營的資產(chǎn)管理行業(yè)開始進入多元化競爭格局。
中國信托業(yè)經(jīng)歷了過去幾年高速發(fā)展之后，已基本實現(xiàn)從以被動管理通道型業(yè)務(wù)為主向主動管理型業(yè)務(wù)為主的轉(zhuǎn)變，這是信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的核心先發(fā)優(yōu)勢。
而從當前的競爭格局來看，其他資管主體對信托行業(yè)的沖擊主要集中在通道型價格競爭以及高風險溢價項目與客戶爭奪方面。
面對此情形，信托行業(yè)需以壯士斷臂的勇氣，主動跳離初層級的價格競爭。
跳離與其他資產(chǎn)管理主體初層次競爭之后，信托轉(zhuǎn)型的根本在于信托制度本身。
信托與資產(chǎn)管理計劃等其他金融工具相比，根本區(qū)別在于信托計劃是唯一完整適用信托法律關(guān)系的一種金融產(chǎn)品，具有財產(chǎn)轉(zhuǎn)移、風險隔離等信托法律關(guān)系項下的制度安排保障，在產(chǎn)融結(jié)合和財產(chǎn)管理領(lǐng)域具有廣泛的應(yīng)用空間。
我們也看到當前在此領(lǐng)域行業(yè)內(nèi)已經(jīng)開始了初步嘗試，如當前普遍關(guān)注的土地信托，其本質(zhì)就是以基于信托公司對農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)進行管理的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)信托，在為農(nóng)民實現(xiàn)土地承包經(jīng)營權(quán)管理的同時，依托自身金融優(yōu)勢實現(xiàn)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合，是信托作為理財產(chǎn)品與融資工具等傳統(tǒng)功能之外的一種創(chuàng)新運用。
雖然當前土地信托的盈利模式和空間還有待市場的檢驗，但至少為我們提供了信托工具運用創(chuàng)新的思路。而前期廣受媒體關(guān)注的消費信托、教育信托等新型信托產(chǎn)品模式，其本質(zhì)在信托受益權(quán)這一特殊權(quán)利類型的靈活運用。
而從這個意義上來說，所謂的泛資管競爭壓力，其實更多是將信托作為一種理財產(chǎn)品和融資工具來理解，從信托制度本身出發(fā)，我們可以尋找更為廣泛的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。
轉(zhuǎn)型出路在于行業(yè)發(fā)展的求新
首先，信托行業(yè)發(fā)展的求新離不開制度環(huán)境的求新。
當前，信托行業(yè)已經(jīng)具備了較為完備的監(jiān)管框架，內(nèi)容從法人治理、凈資本管理、業(yè)務(wù)范圍、涵蓋所有業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類的操作指引和風險控制指引等。
這些監(jiān)管制度的制定和完善，是信托行業(yè)未來長遠健康發(fā)展的基石，同時也是行業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。
與此同時我們也看到，在分業(yè)監(jiān)管的背景下，其他金融機構(gòu)逐步開展與信托行業(yè)高度同質(zhì)化的業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)監(jiān)管很少、很弱，甚至沒有監(jiān)管，在客戶上造成了信托公司的相對競爭弱勢。
如資本市場歧視壁壘、年金管理地位壁壘、資產(chǎn)證券化交易平臺完善與準入等都有待監(jiān)管機構(gòu)去協(xié)調(diào)、去支持，同時信托公司也應(yīng)練好內(nèi)功去等待抓住機會。
此外，信托受益權(quán)流動平臺的缺失、信托登記制度的不夠完善，信托公司無法建立屬于自己的賬戶管理體系，在很大程度上制約了信托行業(yè)的長遠發(fā)展。
這些問題，期待在信托行業(yè)未來發(fā)展和轉(zhuǎn)型過程中實現(xiàn)突破。
其次，信托轉(zhuǎn)型在于商業(yè)模式求新。
信托行業(yè)轉(zhuǎn)型不是資金投向、產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)和風險控制手段變了。轉(zhuǎn)型是經(jīng)營模式和商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。
中國信托業(yè)在發(fā)展初期無論是資金還是資產(chǎn)的獲取對商業(yè)銀行的依賴程度較高，在整個金融生態(tài)領(lǐng)域，信托行業(yè)在一定程度上扮演了以“來料加工”方式運作的金融產(chǎn)品制造商。
這種商業(yè)模式在行業(yè)發(fā)展初期具有一定的現(xiàn)實合理性，有利于迅速擴大資產(chǎn)規(guī)模和社會影響。
隨著行業(yè)發(fā)展的深入，信托行業(yè)要實現(xiàn)從金融產(chǎn)品的制造商向綜合金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)變。
在資產(chǎn)管理方面，信托公司要擴大自主獲取投融資客戶的能力，運用信托制度優(yōu)勢，為客戶解決多元化金融服務(wù)需求，進而加深客戶粘度，在與客戶共成長的過程中實現(xiàn)自身的經(jīng)濟效益。
在財富管理方面，信托公司要持續(xù)加強自身的產(chǎn)品直銷力度，并以此為切入點，發(fā)掘和滿足客戶的財富管理需求，在產(chǎn)品研發(fā)上實現(xiàn)從批量復(fù)制型、以產(chǎn)品為導(dǎo)向向資產(chǎn)配置型、以客戶為導(dǎo)向過渡。
最后，信托轉(zhuǎn)型必須實現(xiàn)盈利模式的求新。中國信托業(yè)過去幾年的發(fā)展最根本動力在于，以房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施為代表的投資驅(qū)動型的宏觀經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)。
而與之相配套必然形成了信托公司在資產(chǎn)價格上升過程中，以貸款為主的利差型盈利模式。
而信托行業(yè)這種的這種2014年以來，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整跡象；而在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，隨著市政債試點的擴大，未來對信托融資需求的不確定增大。
雖然上述領(lǐng)域在一定時期內(nèi)仍將成為信托公司的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但從行業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展來看，需要信托公司主動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強對宏觀經(jīng)濟的研究力度，主動介入適應(yīng)國民經(jīng)濟發(fā)展的其他領(lǐng)域。
如隨著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級過程中的并購?fù)顿Y機會，隨著老齡化進程的加速而帶來的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資機會，新型城鎮(zhèn)化過程中推進的投融資機會。
加強對新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的價值研判能力，[注冊香港公司 深圳服務(wù)]主動介入，強化管理，擺脫對資產(chǎn)價格上漲過程中信貸投放的單純依賴，進而實現(xiàn)從單純的利差型收費，向主動管理過程中的管理型及管理溢價收費，實現(xiàn)信托行業(yè)盈利模式的根本轉(zhuǎn)變。 
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