無論是監(jiān)管層還是信托業(yè)內(nèi),對于打破“剛性兌付”已經(jīng)有共識。但在具體實踐中,卻還沒有任何一家信托公司敢于嘗這個“鮮”。
近期,多家信托公司有驚無險。
已經(jīng)延期三個多月之久的中誠信托“誠至金開2號”信托計劃,[法國公司注冊]各方仍在努力。10月30日晚間,“誠至金開2號”包括投資人、銀行、信托公司及融資方在內(nèi)的四方會談在山西舉行。
因種種不利因素,中航信托“天啟340號”信托計劃面臨償付風險。但最后,中航信托表示該項目將如期兌付,受益人本息將得到全額保障。
市場經(jīng)濟體制下,市場是配置資源的方式,“剛性兌付”作為信托公司的“潛規(guī)則”并不值得鼓勵。但打破需要付出多少代價,而這代價誰能承受,還得掂量,而目前大家都在全力維持。
信托公司:自有資金墊付保證客戶滿意度
由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不景氣,信托計劃頻頻爆出面臨兌付危機。當前,信托公司面臨兌付危機,通常有兩種方式可以選擇,一是延期兌付,二是自有資金墊付。
延期兌付即信托項目無法按時完成,資產(chǎn)不能及時變現(xiàn)分配給投資人,信托公司按照信托合同中的約定給予適當延期,以便獲取時間處置資產(chǎn),最后變現(xiàn)分給投資人。
而自有資金墊付,即是信托公司先用自有資金將本金和收益分配給投資人,然后在處置抵押物,或者交給資產(chǎn)管理公司接盤,甚至有可能完全兜底。
“只有按時、如約兌付,才能維持信托公司比較好的聲譽,客戶才會更加忠誠、其滿意度才越來越高。否則,失去了投資者的信任,他們就會轉(zhuǎn)而購買其他信托公司的產(chǎn)品。”一家信托公司財富中心人士對記者如是表示。
從到目前為止的實際情況看,延期兌付所產(chǎn)生的各種糾紛確實影響了信托公司的聲譽。
此前,“誠至金開2號”的投資者在上海、廣州、北京等地多次開展維權(quán)活動。一位業(yè)內(nèi)人士表示,“信托”是因為信任而托付,這件事肯定會對中誠信托今后開展業(yè)務(wù)造成不好的影響。
近期,被爆出兌付風險的中航信托——天啟340號信托計劃,最終以安全兌付收場。
天啟340號的房地產(chǎn)集合信托計劃,共分兩期。其中,一期于2013年2月6日成立,期限兩年,募集資金6億元。二期于2013年4月17日成立,募集資金2億元,收益率為9%-9.5%。期限18個月。
中航信托相關(guān)人士表示,兌付資金均來自于借款方及擔保方還款。但有業(yè)內(nèi)人士認為,可能是先自有資金墊付。
而到目前為止,陜國投已經(jīng)動用8.08億元自有資金墊付。
2012年,陜國投還發(fā)行了2億元福建泰寧南方林業(yè)信托貸款集合信托,抵押物為評估值5.89億元的林權(quán)資產(chǎn)。
該信托2014年6月28日到期,但融資方無法兌付,最終陜國投決定以自有資金約2.1億元接盤。
此外,陜國投還募集5.7億元向裕豐公司提供信托貸款。融資方提供的擔保措施包含評估價值為14.02億元的土地、房產(chǎn)。
不過,由于融資方無法兌付,2013年8月,陜國投公告稱將動用自有資金5.98億元接盤。
投資人:不剛性兌付的前提是信息透明
“打破剛性兌付在短期內(nèi)實現(xiàn)的可能性不大。首先單純靠信托公司打破剛性兌付是不可能的,信托產(chǎn)品的投資者不會妥協(xié)。其次,信托公司能走到今天,規(guī)模發(fā)展到這么大,剛性兌付的‘潛規(guī)則’起著不可忽視的作用�!币晃恍磐泄緲I(yè)內(nèi)人士表示。
但有投資者強調(diào),如果不剛性兌付,信息披露應(yīng)公開透明,讓投資者在明白風險大小的前提下進行選擇,這是目前信托投資中不具備的。因此,維持剛性兌付是應(yīng)該的。
信托投資人均是中、高凈值人士,大部分人都對金融投資有基礎(chǔ)和經(jīng)驗的,選擇信托產(chǎn)品的原因正在于信托的安全性高,收益也相對不錯。
“當前的信托投資過程中,[法國注冊公司]投資者太弱勢,信息太不對稱,沒有自主權(quán)�!币晃弧罢\至金開2號”的投資抱怨道。
浙江大學經(jīng)濟學院院長、民營經(jīng)濟研究中心主任史晉川此前在接受記者采訪時表示,剛性兌付肯定要打破,但不能突然,而應(yīng)該有一個過程,慢慢來。