一邊是9%以上的高收益誘惑；一邊是超萬(wàn)億集中兌付以及剛性兌付將被打破的預(yù)期。2015年信托產(chǎn)品該如何投資？
多位專業(yè)人士，今年投資信托產(chǎn)品有四大關(guān)鍵詞：收益率下滑、適度減配、各類分開(kāi)審核、追新要謹(jǐn)慎。
收益率下滑概率高
數(shù)據(jù)顯示，[廈門瑞豐注冊(cè)香港公司]本周12個(gè)月期信托產(chǎn)品平均最高預(yù)期收益率10.06%，而18個(gè)月期、24個(gè)月期平均收益則達(dá)到10.55%、10.37%，處于較高水平。
而2015年信托產(chǎn)品收益率會(huì)下滑么？專家認(rèn)為，信托產(chǎn)品收益率下滑的概率高。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一年的平均收益率整體呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，但不排除個(gè)別月份的小幅下降。2015年的收益率還得看具體因素的影響，包括宏觀的資金面是否緊張，融資成本是否高等。
而上海一位第三方人士表示，目前信托產(chǎn)品收益率有下滑的預(yù)期�！艾F(xiàn)在都在降息的通道中，大家都有降低利率的預(yù)期，融資成本也會(huì)繼續(xù)往下降�！�
如果中央的經(jīng)濟(jì)政策真正落實(shí)到解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資難、融資貴”的問(wèn)題，做到“用好增量，盤活存量”，那么，固收類信托產(chǎn)品的收益率就會(huì)下降。
2015年市場(chǎng)預(yù)測(cè)將進(jìn)入降息通道，相對(duì)信托產(chǎn)品收益率也可能出現(xiàn)下滑。其實(shí)從過(guò)去來(lái)看，信托產(chǎn)品實(shí)際收益率雖然沒(méi)有下滑甚至有些上升趨勢(shì)，但其實(shí)上給予渠道的費(fèi)用已經(jīng)出現(xiàn)了明顯下滑，意味著融資方付出實(shí)際成本在下滑。
目前是為了吸引客戶，各方都在維護(hù)現(xiàn)有收益，未來(lái)渠道利率擠壓空間越來(lái)越小的時(shí)候，也會(huì)導(dǎo)致給客戶的收益率下滑。
其實(shí)目前好的信托項(xiàng)目越來(lái)越少，未來(lái)可能出現(xiàn)兩極分化，好的項(xiàng)目收益率下滑，而也會(huì)有超10%以上的項(xiàng)目出現(xiàn)。
配置比例會(huì)減少
信托產(chǎn)品已經(jīng)成為高凈值客戶理財(cái)籃子的“常備品”，但2015年可能需要適度減配。
固定收益類的理財(cái)產(chǎn)品依舊適合有穩(wěn)健理財(cái)需求的資金，投資比例上建議今年要減配。
當(dāng)然另一方面來(lái)講，今年信托公司在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下，會(huì)主動(dòng)縮減產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模，也會(huì)導(dǎo)致投資者被動(dòng)降低信托的比例。
信托產(chǎn)品作為一個(gè)大類資產(chǎn)配置的品種看，基本是個(gè)必備品。信托產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)這么多年，業(yè)務(wù)流程清晰、整體把握度較高、服務(wù)也較好，相比新生產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)很明顯。
因此，2015年建議投資者配置固定收益類信托產(chǎn)品，保守投資者最好比例在60%以上，而穩(wěn)健型投資者則最好權(quán)益類和固收類各占比五成，激進(jìn)投資者配置權(quán)益類資產(chǎn)比例可以更高些。相對(duì)來(lái)說(shuō)，2015年更看好權(quán)益類市場(chǎng)。
“相對(duì)來(lái)說(shuō)，信托產(chǎn)品，第一是目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率趨勢(shì)是下滑的，加上股票市場(chǎng)走牛，信托產(chǎn)品對(duì)投資者吸引力也逐步下降，第二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)走弱，信托產(chǎn)品本身也會(huì)主動(dòng)縮減規(guī)模。一些持有人擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)減持�！边�有一位分析師表示。
各類產(chǎn)品分開(kāi)看
2015年如何布局信托產(chǎn)品？其實(shí)要各類產(chǎn)品分開(kāi)看。
2015年固定收益類信托產(chǎn)品依然是高凈值客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置的一大頭，房地產(chǎn)類、基建類、工商企業(yè)類甚至于投向股市的結(jié)構(gòu)化固收產(chǎn)品都具有各自的優(yōu)勢(shì)，值得考慮配置。
但單就選擇具體產(chǎn)品而言，投資者應(yīng)該關(guān)注產(chǎn)品本身的安全性，要從單個(gè)項(xiàng)目的融資方、擔(dān)保方、風(fēng)控設(shè)計(jì)、還款來(lái)源等多方面考察，兼顧收益和安全性。
具體到大類產(chǎn)品中，比如房地產(chǎn)信托，由于去年房地產(chǎn)信托中出現(xiàn)了幾例風(fēng)險(xiǎn)案例，2015年在挑選此類產(chǎn)品時(shí)需要投資者格外謹(jǐn)慎。綜合來(lái)看，問(wèn)題房地產(chǎn)項(xiàng)目中，無(wú)外乎于房地產(chǎn)企業(yè)的民間借貸過(guò)多，抵押質(zhì)押物估值虛高、資金被挪用等情況，因而要選擇地方龍頭房地產(chǎn)企業(yè)或者上市公司，警惕接盤項(xiàng)目，盡量選擇大信托公司、大房企、風(fēng)控良好的項(xiàng)目。
另外城市很重要，應(yīng)該盡量規(guī)避那些城市人口凈流出、房產(chǎn)庫(kù)存高企、供過(guò)于求的城市。
純民生用途的基建類信托還是令人放心的，只要其債務(wù)確切歸屬地方政府債務(wù)，則安全系數(shù)仍是較高的。在此還是建議選擇經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的地方政府項(xiàng)目來(lái)做，規(guī)避偏遠(yuǎn)區(qū)縣以及過(guò)度依賴地產(chǎn)的政信產(chǎn)品。
房地產(chǎn)信托總體而言依舊需要規(guī)避。地產(chǎn)行業(yè)本身過(guò)度的發(fā)展在絕大多數(shù)的城市依然過(guò)剩，而前期成本的高昂已是騎虎難下。地產(chǎn)行業(yè)中的政治風(fēng)險(xiǎn)也在抬頭，深圳佳兆業(yè)事件可見(jiàn)一斑。
追新要謹(jǐn)慎
不少信托公司將創(chuàng)新重點(diǎn)放在家族信托、土地流轉(zhuǎn)信托、資產(chǎn)證券化方面，專家表示投資者追新一定要謹(jǐn)慎。
創(chuàng)新產(chǎn)品是目前信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型必需的道路，但是這些創(chuàng)新對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)，家族信托對(duì)于高凈值客戶的接受度以及信托公司資產(chǎn)配置投資的管理能力是有待考察的。資產(chǎn)證券化面對(duì)市場(chǎng)上的投資者，似乎并不是合適的信托產(chǎn)品，收益太低。
2014年的創(chuàng)新信托產(chǎn)品除了家族信托、土地流轉(zhuǎn)信托外，還出現(xiàn)了諸如保險(xiǎn)金信托、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信托的結(jié)構(gòu)更加大膽的創(chuàng)新型產(chǎn)品。
目前來(lái)看，這些創(chuàng)新型信托尚不成規(guī)模，也不夠成熟，但卻在不斷探索土壤，抑或成為未來(lái)的趨勢(shì)和主流產(chǎn)品。
不過(guò)當(dāng)前，對(duì)于創(chuàng)新型信托的投資，建議投資者要持謹(jǐn)慎、觀望的態(tài)度。
家族信托、[福州瑞豐注冊(cè)香港公司]土地流轉(zhuǎn)等是在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)遇到巨大阻力下信托公司尋找突破點(diǎn)的嘗試，盈利模式、運(yùn)作模式都還沒(méi)有定型，不會(huì)馬上成為信托業(yè)的主力。
家族信托并非是理財(cái)產(chǎn)品，但是目前市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了迷你型的家族信托，可以承接300萬(wàn)以上的資金按照委托人的意愿進(jìn)行穩(wěn)健投資及使用資金。
對(duì)于需要進(jìn)行資產(chǎn)隔離的人士，是一個(gè)新的工具。資產(chǎn)證券化很有可能在今年成為新亮點(diǎn)，對(duì)于原先儲(chǔ)備較多資產(chǎn)和項(xiàng)目的信托公司而言會(huì)有相當(dāng)?shù)南劝l(fā)優(yōu)勢(shì)。
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