中信信托推動的業(yè)內(nèi)第一單投資于PPP項目的信托計劃已經(jīng)面世，該信托計劃名為“唐山世園會PPP項目投資集合”，為“2016唐山世界園藝博覽會基礎(chǔ)設(shè)施及配套項目”提供資金支持。
中信信托有關(guān)人士表示，[汶萊注冊公司]該項目社會資本預期投資回報率為8%，將面向機構(gòu)投資者發(fā)行。
雖然PPP模式從去年以來在信托業(yè)一直有廣泛討論，但是因資金成本、配套政策缺失等問題一直未能有項目落地，但隨著參與各方對PPP項目研究推動力度的增強，預計信托參與PPP也將有更多項目落地。中信信托亦坦言，此次唐山市政府推出的世園會標的，還有其他的信托公司、基金管理公司參與競爭。從資格預審、正式評標到競爭性磋商，始終感覺到外部競爭的壓力。
首單信托參與PPP信托計劃落地唐山
PPP是指政府和社會資本在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長期合作關(guān)系，是一種以特許經(jīng)營為紐帶，彼此共擔風險、分享收益的合作模式。
自從去年《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》出臺以來，信托公司對PPP項目的研究便一直熱絡(luò)。今年5月19日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部發(fā)展改革委人民銀行《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式指導意見的通知》，與此同時，從中央到地方大力推出了規(guī)模高達數(shù)萬億元的PPP項目“蛋糕”。
此次，唐山世園會項目標的為“2016唐山世界園藝博覽會基礎(chǔ)設(shè)施及配套項目”。該項目由政府和社會資本按照股權(quán)比例注資，成立專門項目公司——唐山世園投資管理有限公司，具體負責唐山世園會基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)和運營，該項目特許經(jīng)營期為15年，預計總投資33.63億元，其中代表政府的南湖投資公司、世園管理公司應(yīng)投入項目公司的注冊資本為4.05億元，中信信托通過信托計劃出資6.08億元注資項目公司，占項目公司股權(quán)的比重為60%。剩余資金投入通過銀行貸款來解決。
中信信托有關(guān)人士表示，該項目面向機構(gòu)投資者發(fā)行，預期社會資本投資回報率為8%，中信信托不出資參與。
分析人士表示，鑒于期限較長收益穩(wěn)定的特點，這一收益率目前適合保險、銀行、資管公司的資金，但是未來預計會逐漸被個人投資者接受。
好標的不乏機構(gòu)爭搶
雖然目前公布的PPP項目規(guī)模巨大，但是真正有信托參與落地的項目寥寥。其中既有機構(gòu)對配套政策推動及資金成本的顧慮，亦有信托機構(gòu)自身經(jīng)驗積累的過程。
有分析人士指出，PPP項目的選擇過程中，首先應(yīng)考量當?shù)卣畬?/SPAN>PPP政策的理解、執(zhí)行能力，以及是否具備契約精神和履約能力；其次是PPP項目自身的資質(zhì)和條件，是否有合理運營收益或者基于項目公益屬性的政府給予財政補貼的能力；再次是社會資本方對于項目建設(shè)運營的操盤能力。
此外，PPP項目要求社會資本在相應(yīng)領(lǐng)域具備一定的資產(chǎn)運營能力，對于信托公司來講需要一個積累的過程。PPP相關(guān)政策還在陸續(xù)出臺和完善，各地在實際操作中對政策的解讀和把握存在差異，特別是對于地方政府合同義務(wù)的確認和社會資本權(quán)利的保障還有待進一步落實。
事實上，[注冊安圭拉公司]由于此次唐山世園會PPP項目標的投標過程相對規(guī)范透明、回報合理等原因，中信信托亦坦言，還有其他的信托公司、基金管理公司參與競爭。從資格預審、正式評標到競爭性磋商，始終感覺到外部競爭的壓力。隨著參與各方對PPP項目研究推動力度的增強，信托參與PPP預計也將有更多項目落地。 
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