7月27日晚間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，在前期對恒生網(wǎng)絡(luò)場外配資專項核查基礎(chǔ)上，當(dāng)天證監(jiān)會組織稽查執(zhí)法力量赴上海銘創(chuàng)軟件技術(shù)有限公司、浙江核新同花順網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司，進一步核查相關(guān)線索，監(jiān)督相關(guān)方嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定。
7月27日，A股市場遭遇重挫，滬指創(chuàng)下8年多來的最大單日跌幅。滬深兩市再迎跌停潮，全天近1800只股票跌停，市場情緒再次趨于恐慌。
對此，一位基金公司人士稱，[安圭拉公司注冊]當(dāng)天大跌背后的更大原因或仍在于市場本身，在上周傳出救市資金尋求退出方案后，市場隨即應(yīng)聲下跌，顯示投資者情緒依然趨于謹慎，市場缺乏內(nèi)生性上漲動力，在估值行情已告一段落而業(yè)績?nèi)晕疵黠@好轉(zhuǎn)的情況下，市場并不具備再次單邊上行的基礎(chǔ)。
不過，對于后市走向，賣方機構(gòu)觀點分歧十分明顯。當(dāng)天，銀河證券首席策略分析師孫建波直言，“政府救市意在避免高杠桿危機，給高杠桿投資者一個去杠桿的緩沖地帶。因此，高杠桿的投資人，應(yīng)該理解政策苦心：‘政府把你往岸上拉，你別賴在水里不上來啊’�！�
而國泰君安首席宏觀分析師任澤平此前則認為，下半年中國經(jīng)濟走勢將呈L形，主板將區(qū)間振蕩，牛市已經(jīng)結(jié)束，但創(chuàng)業(yè)板牛市仍然將繼續(xù)。
回調(diào)幅度超預(yù)期
當(dāng)天，有公募機構(gòu)人士認為，之前反彈一直在減倉，當(dāng)天的回調(diào)在預(yù)期之中，但是幅度超預(yù)期。
“國家隊資金的退出問題始終是把懸在半空中的劍，情緒修復(fù)也不會太順利，短期行情的節(jié)奏不好判斷，所以還是繼續(xù)保持謹慎�！痹撊耸糠Q，“但當(dāng)天暴跌還是超出預(yù)期了，料應(yīng)該不會跌破前期低點。對于倉位高的產(chǎn)品會繼續(xù)持有等待反彈，對于倉位低的產(chǎn)品會逐步加倉。”
前述基金公司人士稱，當(dāng)天跌幅遠超市場預(yù)期，或主要受趨勢投資者影響，但對比前期恐慌性下跌有本質(zhì)的區(qū)別。
目前，杠桿資金強平風(fēng)險已處可控范圍，且兩融余額已趨于穩(wěn)定，短期再次大幅下跌概率較小，不必過分恐慌，在資金面重回均衡態(tài)勢的情況下，市場可能依然面臨下行有底、上行有頂?shù)恼鹗幐窬帧?/SPAN>
一位私募機構(gòu)人士表示，當(dāng)天下午2點后的走勢出乎意料，大量的籌碼帶出了恐慌盤拋壓導(dǎo)致市場出現(xiàn)8年來最大跌幅。由于前期倉位很低，該人士認為接下來的兩個交易日內(nèi)可以逐步進場。
“當(dāng)天主要以恐慌盤為主，很多股票是被錯殺的，不會像之前的暴跌帶來流動性危機，最壞情況如果流動性出現(xiàn)問題，國家隊還會入場。”該人士稱，“但接下來布局的重點在于精選個股。除了軍工和國企改革有切實題材，其他的都需要從基本面角度出發(fā)篩選股票。”
創(chuàng)業(yè)板牛熊爭議
值得一提的是，對于創(chuàng)業(yè)板后市走向，賣方機構(gòu)觀點分歧十分明顯。談及創(chuàng)業(yè)板，任澤平認為牛市還會繼續(xù)。
“成長股代表中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的未來�！�
他指出，創(chuàng)業(yè)板牛市自2012年底開始啟動，一直持續(xù)至今，而2012至2013年整個貨幣政策是偏緊的，2014年包括2015年上半年貨幣政策都偏松。應(yīng)該來說，貨幣政策松緊對創(chuàng)業(yè)板增幅有一定的影響，但總的來看，創(chuàng)業(yè)板代表的成長股是超越周期甚至貨幣政策的。
談及創(chuàng)業(yè)板見頂有何信號，任澤平表示，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)絕對的強者時，可能會導(dǎo)致“其他公司講故事無人聽信”。他以納斯達克2000年見頂為例，當(dāng)時恰是英特爾、微軟等行業(yè)巨頭崛起的時候，行業(yè)地位與格局便已趨向穩(wěn)定。但對于中國現(xiàn)階段的新興行業(yè)來說，他認為，行業(yè)本身才剛誕生，行業(yè)格局遠遠沒有塵埃落定。
“所以，我們傾向認為，創(chuàng)業(yè)板從估值角度來看也許貴了，但是從趨勢角度來看，牛市還沒有結(jié)束�！�任澤平稱。
不過，孫建波認為，股市的逆轉(zhuǎn)，最初的推動力是高估值的回歸。高估值回歸在高杠桿環(huán)境下的集中爆破，是本輪下跌行情的典型特征。
“過去兩個月里，當(dāng)我們看到創(chuàng)業(yè)板的平均估值超越150倍的時候，我們不得不說：創(chuàng)業(yè)板就像斷了線的風(fēng)箏，脫離了估值的約束，上行沒有了約束，但風(fēng)向一轉(zhuǎn)，摔下來也必粉身碎骨�！�孫建波稱。
對此，廣發(fā)證券首席策略分析師陳杰則稱，“很多人認為6月的股災(zāi)戳破了創(chuàng)業(yè)板的泡沫，創(chuàng)業(yè)板的‘估值虛高’會被向下修復(fù)。但我們認為估值的向下修復(fù)既可以通過股價的下跌來修復(fù)，也可以通過業(yè)績的上升來修復(fù)。”
其表示，[注冊加拿大公司]目前國內(nèi)很多新興成長行業(yè)的估值高，確實和此前的股價大漲有關(guān)系。但同時要看到的是：最近兩年，隨著中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的深化以及新興龍頭公司外延式擴張的加速，A股創(chuàng)業(yè)板權(quán)重公司的ROE已開始超越消費制造業(yè)和周期制造業(yè)，但他們的ROE水平仍普遍只有美國同類公司的一半，因此，其盈利能力向上還有很大的提升空間。 
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