煤老板們?yōu)楹我托磐型顿Y者分享煤礦收益？高收益的礦產產品是否對應著更高的風險？
目前許多客戶看空房地產行業(yè)而不愿購買房地產信托，但是礦產信托的風險可能比房地產信托更大。
以“聚信泰和煤炭股權投資基金Ⅰ期”為例，[注冊美國公司流程]從表面上看，這只產品25%~69%的預計收益相當保守。該產品的收益獲得分為兩個部分，一部分是煤礦每年開采銷售取得的收益，另一部分是5年期滿之后股權轉讓獲得的收益。
首先，該信托計劃作為LP入股的合伙制公司，從事某煤礦的開采。據(jù)相關部門預計，該煤礦的保有儲量為11873萬噸，而以目前煤炭價格為350元/噸、各項開采成本為187元/噸計算，即使在煤炭價格不上漲的情況下，利潤為46.57%【=（350-187）/350】。
其次，該煤礦還有上市或者注入上市公司的預期，信托公司給出的保守預計市盈率為6倍，遠遠低于目前煤炭類上市公司的平均市盈率，若以此市盈率預估，該產品的平均收益為25%。
最后，該產品每年還承諾分配給投資者8%的分紅，投資者可以在前幾年回籠資金，減小資金壓力。
貌似這只高收益的產品風險并不如想象的大。不過，仔細看以上幾點，每一點都存在相應的風險。
風險一：礦產價格波動大
“首先的風險是礦產的價格波動大，難以預計產品到期后的礦產價格。許多品種可能正處于頂部，未來如果是一波下跌，產品的收益將受到嚴重影響�！币患倚磐泄镜捻椖块_發(fā)人士Mike告訴記者。
風險二：礦產儲量或存偏差
除了礦產的價格外，礦產儲量探測的偏差也給礦產信托帶來不確定性。
“礦產信托如期取得收益的前提是礦產儲量與之前探測儲量相當，不過礦產在地下，儲量預測不可能百分百精確�！�Mike告訴記者。
記者了解到，目前國內在礦產價值的評估上還是相對比較完善的，但是，由于礦產評估價值和企業(yè)在實際開采過程中的產量上會存在誤差，同時，實際開采量和企業(yè)最終所獲得的收益也難以估算，這些因素都將增加信托產品的外部風險。
“礦產企業(yè)所出具的評估報告都是企業(yè)自己請的評估公司做的，在一些利益上肯定是站在企業(yè)一方的，除非是一些大型的評估公司的報告，可信度還高一些，可是那些小型礦產企業(yè)很少會請大型評估公司的。”一位信托公司產品經(jīng)理在接受媒體采訪時稱。
風險三：礦產開采工期或生變
“第三個問題就是礦產開采是否能如期動工，如果拖延動工，對投資者來說就是時間成本問題。煤礦開采權目前是一年一批。批不下來，你就不能動工。不動工就是虧錢�！�Mike補充道。
風險四：最怕是礦難
另外，對于煤礦來說，就是礦難，一旦發(fā)生礦難之后，開采商的成本便直線上升。
從事煤炭采掘、[注冊美國公司知識]生產過程中存在許多不可預見的因素，主要安全隱患有頂板、瓦斯、煤塵、火災、水害和中毒等，管理不當可能會造成安全事故。
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